受隔夜歐美股市普遍走高影響，週三滬深兩市雙雙高開，但反彈力度較前一交易日明顯減弱，兩市股指全天維持窄幅震蕩走勢。滬指收報2649.32點，上漲0.11%；深成指收報11543.7點，上漲0.29%，成交484.1億元。兩市合計成交1137億元，量能繼續萎縮並創下年內新低。

　　在本週一兩市創出調整新低後，目前已連續反彈兩個交易日，昨日上證指數一週來首次站穩5日均線，但成交量繼續萎縮，短期反彈勢頭能否延續？目前是否可以入場進行中長線佈局？針對這些投資者關注的問題，本報記者特別連線兩位專家予以解答。

　　反彈空間有限

　　《大眾證券報》：昨日兩市繼續震蕩反彈，上證指數一週來首次站穩5日均線，但成交量繼續萎縮，短期來看反彈勢頭能否延續？4月中旬以來上證累計下跌近15%，期間未有像樣反彈，從技術面和整體市場環境來看，大盤是否已臨近底部？

　　英大證券策略研究員/鄭罡：從量能上看，市場還在“熬”，等待宏觀經濟運行的回暖以及政策的調整到位。大盤自2700點破位下跌以來，尤其是實施數量化調控之後，市場做多的情緒比較低，而發改委對6月份物價數據的解讀可以看出，6月份CPI將較5月份高，而央行緊縮政策也有接踵而至的可能。

　　短期看，兩市仍處在低位震蕩的過程，2600點是否底部，尚不明朗，但一定是相對低點。從政策面看，證監會要求保薦人、承銷商對新股的定價要合理。而新股發行是吸引場外資金的重要渠道，以目前破發和市值縮水水平看，僅次於2008年，這對大市行情也不利。

　　九鼎德盛分析師/肖玉航：短期來看，反彈空間有限。近兩日上漲性質還是屬於超跌反彈，但成交量一直沒有放大，量能不濟將制約反彈空間。

　　從技術面及基本面來看，目前還不是市場底部。首先，技術面角度，中期技術指標仍處於空方態勢，多個中期指標向下死叉。基本面來看仍然存在諸多問題：一是高達14萬億的地方融資平臺債務高懸；二是美國國債違約風險在8月份有可能會出現；三是上市公司的現金流已經到了很嚴重的地步，這對上市公司業績不利。

　　緊縮預期不改

　　《大眾證券報》：發改委週二表態稱，6月CPI同比漲幅將超5月份，預計6月份通脹見頂的概率有多大？對政策緊縮的節奏和力度會不會有影響？

　　肖玉航：通脹在6月份見頂的概率不大，即使在6月份見頂，未來一段時間通脹數據仍會在高位徘徊，不可能在短時間內出現大變化。在這種情況下緊縮政策仍會持續，可能在不同時點上，管理層會根據當時情況略作微調，但是總體方向是不變的，我們預計下半年央行還會加息三次。對股指影響來看，整體上偏負面。

　　《大眾證券報》：近兩個交易日，保障房相關行業板塊連續領漲，未來這種上漲能否持續？其中的機會在哪？

　　肖玉航：估計持續性不會很強，根據保障房建設規劃，未來供應端將會擴大，對房地産企業來説，由於保障房是微利的，對其利潤貢獻不大。對建材、水泥、鋼鐵等其他上遊行業來説會有一定的刺激作用，但不會産生趨勢性機會。

　　鄭罡：保障房建設的推進主要受資金緊張的限制，其本身的盈利空間也相對較小。保障房相關行業能否持續受益既要看扶持力度能否不斷升溫，也要看地方政府的貫徹力度。

　　謹慎仍是主基調

　　《大眾證券報》：近期操作上有何建議，是否可以入場進行中長線佈局？如何選擇投資品種？

　　肖玉航：操作方面，短期輕倉參與，由於近期不確定性因素較多，中長期技術指標仍未好轉，所以中長線操作仍保持戰略性觀望，等待技術指標轉好或者市場下跌趨勢扭轉之後再介入不遲。短線可以關注那些成長性較好、複合增長率高、盤子不大並且調整充分的個股。

　　鄭罡：從中長期的佈局看，目前可以逐步增加倉位，而短線投資者還是應該以較少的持股比例參與市場，保持謹慎。在板塊的選擇上，估值進入安全區域的個股仍是重點。

　　記者 趙峰 李喆