□ 余豐慧

　　國際投行對中國經濟、股市、樓市唱空唱多，幾乎都是站在自己利益上。細細分析可以看出，國際投行、評級機構的許多觀點都是冷飯新炒。但是由於某些人、市場過度迷信國際投行，使國際投行的話語權相當大，也使得國際投行的觀點往往能夠左右市場、左右投資者的投資行為。國際投行進入中國後，幹的好事不多，賺取財富卻不少。

　　從看空中國經濟，到看空中國房地産，再到看空中國A股和銀行業，國際投行和評級機構正在跳一曲集體三步舞。

　　中國經濟是遇到一些困難，但並不像眾多國際投行和評級機構渲染的那樣嚴重。在筆者看來，他們集體唱空中國並不是客觀看待中國，並不是對中國的善意提醒，背後必有其企圖。縱觀多年來國際投行在中國的表演，無論看空還是看多，都與其自身利益密切聯絡。每一次唱多唱空的背後，都是國際投行們賺得盆滿缽滿。

　　自去年底以來，國際投行、評級機構和研究機構等頻頻發佈看空中國樓市的報告，一些對衝基金更是宣稱對賭中國房地産泡沫破裂。然而，外資卻加速涌入中國樓市。商務部公佈的數據顯示，5月份中國實際使用外資金額92.25億美元，同比增長13.43%。外商投資房地産業增速迅猛，前5個月，外商投資中國房地産金額達266億元，同比增長57.3%，暗地裏有做多的嫌疑。有報道稱，金融危機陰霾散去後，摩根士丹利、高盛、麥格理、瑞銀、美林、凱雷投資等眾多國際公司，均以不同形式再度涌入中國房地産業。

　　中國A股同樣沒有逃脫國際投行唱空做多的宿命。2008年初，高盛發佈研究報告，唱空當時獨立於全球股市走出揚升行情的A股。但是，證券登記結算中心當時公佈的QFII賬戶顯示，在“424”印花稅行情啟動前，QFII已精準抄底。當年11月6日、7日，瑞銀通過大宗商品平臺狂吸近10億元藍籌，11月8日“4萬億”經濟刺激政策出臺，但在瑞銀抄底僅6天前，該行發表的中國A股投資策略中，還對A股大肆唱空，稱“儘管目前A股很便宜，但仍不是買入的時機”。

　　備受爭議的“高盛陰謀論”事件發生在2010年11月12日，一篇“高盛在開盤前建議客戶賣出手上獲利的全部中國股票”的報道，讓當天上證綜指暴跌162點，引起輿論指責高盛“黑手”砸壞大盤。近期，外資投行又開始集體唱空A股。而就在今年5月中旬，外資投行們還口徑一致地接連對A股發表看多言論，包括高盛、里昂證券、花旗等。當時，投行們的判斷邏輯是，A股市場的估值已處於歷史較低水平，政策鬆動和隨之而來的行情值得期待。

　　他們的葫蘆裏賣的什麼藥，司馬昭之心路人皆知。

　　(來源鳳凰網)