新浪財經訊 6月22日下午消息 瑞銀今日表示，由於內地企業的市盈率偏低，預計今年下半年恒生國企指數將跑贏恒生指數，長線看好內銀股的發展。該行同時表示，內地將面臨結構性通脹問題，人民幣升值會對通脹有所幫助，預計未來12個月將升值4%至5%。

　　瑞銀亞太區股票研究主管何偉華今日表示，港股未來一兩個月的表現將較為波動，主要是受到內地緊縮政策的影響，一直要等到第三季度末內地通脹見頂、政策趨於明朗化後，港股市場才會有較為明確的方向。他指出，由於內地企業的市盈率偏低，預計下半年國企指數將跑贏恒生指數，目前國指的市盈率為11倍，低於恒指的14倍，預計內地企業的盈利水平未來兩年有15%至16%的增長。

　　何偉華稱，由於內地政府應對通脹所採取的緊縮政策，短期內內銀股的盈利水平會受到影響，但他十分看好內銀股的長線發展。他表示，大型內銀的盈利能力和資本水平都足以應付內地的監管和巴塞爾三的要求，若下半年政府放鬆了收緊力度，預計銀行的貸款收入有機會逐步提高。他建議投資者在短期內買入內地電訊和消費股，在政策放寬後，可買入汽車股、重型機械股和水泥股。

　　瑞銀財富管理研究部董事總經理浦永灝表示，由於未來工資只升不跌、進口材料的成本上漲、以及推行環保將增加企業經營成本等原因，預計內地未來十年都會面臨結構性的通脹問題，“就好象患有高血壓的病人，必須長期服藥去降血壓。”他指出，如果6月份的CPI增幅達到6%或以上，則央行在短期內會再加息或上調存款準備金率來控制通脹，預計今年內會再加息1至2次。

　　浦永灝表示，內地政府可能會通過人民幣升值來部分舒緩通脹壓力，尤其是可以控制原材料的進口。他預計未來12個月，人民幣對美元的匯率將升值4%至5%，中國目前購買美國債券數量下降，便是一個明顯的人民幣升值信號。他強調，雖然短期內中國經濟增長或低於9%的水平以下，但中國投資增長仍強勁，同時中央會通過財政支持來刺激經濟，因此中國經濟不會硬著陸。(曉瑩 發自香港)