本報見習記者 袁源 編譯報道

　　俄羅斯總統大選明年開戰，現任總統梅德韋傑夫和總理普京同為下屆總統熱門人選。二人經濟見解存異，加之選舉前景不明，引發投資者情緒焦慮，已經導致資本加速流出俄羅斯，令俄羅斯經濟與新興市場國家相形見絀。

　　政策搖擺不定

　　俄羅斯財政部長日前透露，由於擔心明年3月即將舉行的總統選舉會帶來不確定因素，許多投資者正大規模撤出在俄投資。據統計，過去4個月，已經有300億美元資金外逃。

　　投資者的擔憂來自於梅德韋傑夫和普京對待俄未來經濟觀點上的差異。前者寄望于自由主義價值觀，後者則認為國家資本主義更有前途。6月18日，梅德韋傑夫在聖彼得堡國際經濟論壇結束之際宣佈，俄羅斯將推出一系列政策吸引外資，包括增加國有資産出售以及扭轉“國家資本主義”政策。此後兩天，梅德韋傑夫在接受英國《金融時報》採訪時亦表示，前任總統普京所推行的“受控制的”民主和由國家主導的經濟中的重要特徵應當得到糾正。這是梅德韋傑夫擔任總統期間最自由化的表態之一。

　　作為總理，普京今年並沒有出席該國最重要的經濟會議聖彼得堡論壇，而是在私人寓所會見國家檔案局負責人。由於普京表示反對梅德韋傑夫的“自由主義實驗”，此次普京的缺席，引發外界猜測不斷，也進一步深化了投資者的懷疑態度，而大量撤資的可能性仍在延續。彭博社分析認為，鋻於普京仍有力掌控俄羅斯的權力杠桿，在明年大選結果出爐之前，很少會有投資者相信梅德韋傑夫提出的政策能夠真正實現。事實上，今年早些時候，梅德韋傑夫曾經提出讓政府官員退出國企，但這一承諾並沒有産生預想的結果，因為他們只是被同僚所取代。而如果普京重新登上總統寶座，投資者將懷疑期待已久的改革能否順利實現。

　　經濟停滯不前

　　在新興市場國家中，俄羅斯的經濟發展指標並不樂觀。俄羅斯經濟發展部的一份報告顯示，該國經濟為新興市場國家中最大的失敗者。在該部推出的一個世界136國競爭力排名錶中，俄羅斯名列第63，位於斯裏蘭卡和烏拉圭之間。俄羅斯經濟發展部認為，造成這一現象的原因是該國政府腐敗、法制不健全、基礎設施建設薄弱以及科學發展潛力甚微。

　　俄羅斯政府首腦不得不承認，作為全球能源大國，俄羅斯對石油和天然氣出口太過依賴，缺乏多元化發展，而且投資氛圍非常糟糕。分析人士認為，俄羅斯要想避免增長停滯，惟一的出路就是增加投資，並且促進經濟多樣化。

　　然而，高盛集團俄羅斯公司聯席首席執行官克裏斯托弗認為，俄羅斯的投資機會仍然相當巨大。俄政府可能會減持俄羅斯石油公司股份至50%，該公司的産油量達到俄羅斯總産量的1/4。此外，俄羅斯可能在未來3到5年內出售該國第二大銀行俄羅斯外貿銀行的全部股權。在一些銀行家的眼中，現在投資俄羅斯正是時候，“等待是不明智的”。