6月21日鄭棉指數高開高走，收盤對比上一交易日上漲1.24%，收24776元每噸。近月合約較遠月合約漲幅略大。其中，01主力合約上升0.95%至23965元每噸。成交量和持倉量分別大幅增加24.8和1.5萬手。市場氣氛較活躍，多頭較為強勢。隔夜外盤美棉指數呈V型走勢，指數高開低走，在美國農業部(USDA)公佈每週作物生長報告後，美棉指數大幅攀升，最終收盤上漲0.34%，報127.24美分每磅，KDJ在低位出現金叉。

　　全球經濟方面，剛召開的歐元區財長會議在新一輪希臘救援方案上沒能如市場所願達成共識，而是決定推遲到7 月11 日的會議上再行討論。歐債危機仍不明朗，但希臘有可能再一次獲得救助免於經濟面臨破産提振了歐元走勢，令美指下跌0.29%。國內昨日央行正式提高存款準備率，上海銀行間同業拆借利率(Shibor)全線上漲，其中隔夜利率狂飆至6.955%。

　　昨日美國農業部每週作物生長報告中顯示，棉花現蕾率為21%，對比上周上升9%但仍然低於去年同期(26%)和5年平均值(25%)。棉花生長情況，極差率為22%，去年同期此值為1%；極好率為3%，去年同期為13%。由於美棉主要種植地德州處於百年一遇的乾旱天氣，棉花生長情況令人擔憂。天氣預報顯示未來幾日美國南部地區天氣仍然維持乾旱炎熱，對農作物生長極為不利。市場對棉花供應量並不樂觀，對棉價將産生一定支撐。

　　國內方面， 中國海關總署週二公佈，中國5月進口棉花約14.5萬噸，比上年同期下跌27%。今年前五月累積進口量為120萬噸，同比減少11.7%。

　　上周長江流域繼續遭受強降雨的襲擊，部分地區水位以超過警戒線，從本週開始南方地區將進入汛期，防澇抗汛十分緊張。據了解受18日暴雨影響湖北地區有7.3萬畝棉花受漬。另據了解，由於降雨分佈不均、部分旱區雨量不大，目前湖北西北部、安徽淮河以北及江蘇北部地區仍有旱情存在。長江流域旱澇天氣為棉花生長帶來不確定性。但新疆地區和黃河流域棉花生長良好，預期國內收成樂觀。

　　現貨成交量仍然低迷，下游企業採購意願低迷，多數紡企需求不停降低，某些企業使用滌綸短纖等化纖産品代替棉花。由於不少下游企業之前購入大量棉花，導致大量囤貨，佛山有部分企業已經處於半停産狀態，不敢輕易接單。市場對棉花的需求仍然偏低，棉花再次大幅上漲可能性不大。

　　6月21日中國棉花指數CCIndex328下跌6元至24492元每噸，現貨價格近期維持微量下降。

　　中國進口價格棉花指數FCIndexM下跌1.03美分至170.09美分每磅，折1%關稅為28361元每噸，折滑準稅28726元每噸。6月份以來進口棉花指數不斷下跌。

　　技術上看，以主力01合約為例，期價觸碰20日均線和布林通道中軌，但處於下降通道，期價上漲仍有壓力。技術指標MACD綠線開始縮短，KDJ在低位形成金叉，短期內或有一定反彈，但幅度不大。

　　市場繼續炒作天氣問題，但由於需求持續低迷，現貨價格下降，上漲動能仍然不足。操作上建議前期空單適量減倉，多頭觀望。

　　廣州期貨研究部 林靜