信達國際 趙曦文

　　味千(中國)受惠內地經濟迅速增長，及餐廳網絡發展，集團上年度純利按年增長42.3%至4.47億元，期內，營業額26.81億元，按年增加35%；毛利18.54億元，按年增長33.9%。全年餐廳銷售25.77億元，按年增長35.4%，截至2010年底止，集團餐廳總數達508間，按年增加110間。

　　零售連鎖餐廳仍然為主要收入來源，佔總收入約96.1%。當中，中國收益佔89%，分類溢利按年上升50%至6.04億元，香港分類溢利按年增長25%至3,603萬元。

　　期內，整體毛利率由2009年同期69.7%微跌至69.2%。物業租賃及相關開支增加21.5%，佔總收入13.2%，而員工成本上升按年升近39%，佔比升至17.6%。公司表示，有信心透過原材料品種的多樣性消化原材料漲價壓力，加上通過調整採購渠道，將能夠維持相對較高的毛利率水平。

　　集團今年計劃資本開支5.0億元，當中2.3億用作新增150間店，1.8億投資工廠，以及9,000萬新增設備。集團表示，今年內地首兩個月同店銷售增長較去年為佳，預計全年同店銷售增長與去年8.7%相若。

　　股價早前受制17.0元關口及保歷加通道頂部回落，惟于整體業務續可維持穩定增長下，加上股價于保歷加通道底部現支持，同時亦出現技術性超賣，有利股價完成整固後，重展升浪，因此建議趁低吸納。

　　買入價：14.00元(上日收市價：14.24元)

　　目標價：15.54元

　　支持位：12.60元