行情回顧：

　　國內有色金屬價格維持弱勢。滬銅震蕩下行，主力1108合約收于67570元/噸，下跌了1.04%，成交量110442手，持倉量減少了7090手至154634手；滬鋁主力1108收于16890，下跌0.30%，成交量14028手，持倉量減少848手至77304手；滬鋅高開低走，主力1108收于16935元/噸，下跌1.37%，成交量230724手，持倉量減少180手至201836手；滬鉛主力1109合約收于16470元/噸，下跌1.32%，成交量2086手，持倉量增加214手至9610手。

　　操作策略：

　　銅市低開低走，估計短期內銅價仍處於調整之中，交易上可繼續觀望或短線操作。滬鋁延續弱勢，歐債問題的反復及對經濟增長的憂慮情緒升溫對鋁價形成明顯打壓。預計短期內滬鋁調整行情仍將延續，操作上短線交易。滬鋅下破17000元一線，若有效下坡此位，鋅價將繼續打開下行空間。17250元一線為阻力位，空頭思路對待。滬鉛繼續下跌，鉛價延續弱勢可能性大。空頭思路對待。

　　影響因素：

　　上週五LME有色金屬價格維持震蕩走勢，對希臘債務問題的憂慮情緒依然未得到有效緩解，在歐元區成員國領導仍仍未對關於希臘的救助達成一致時，市場表現較謹慎。美國經濟數據依然難以提振市場信心，美國密歇根大學6月份消費者信心指數初值為71.8，之前市場預估為74,5月份為74.3。而本週在QE2結束前，美聯儲將召開最後一次議息會議，預計美聯儲繼續推出QE3的可能性較小，但美國寬鬆的貨幣政策仍有望繼續維持。此外，國內流動性的趨緊也對有色金屬價格的向上形成了較大的壓力。

　　品種基本面：

　　銅：國內銅現貨市場成交清淡，下游企業多按需採購。上海電解銅現貨報價升水300元/噸到升水480元/噸，平水銅成交價格68700-68800元/噸，升水銅成交價格68750-68850元/噸。消息面上，智利銅業巨頭Codelco公司週五稱，全球第五大銅礦智利Codelco公司旗下的El Teniente銅産量持穩，達逾70%的産能，受累于轉包工人進行的約為期四週的抗議活動。年産銅量為404,000噸的El Teniente本週稍早稱，該公司已將銅産量提升至産能的73%，因數千名轉包工人結束罷工後，更多的工人重返銅礦工作崗位。VM group下調2011年銅市場供應缺口至19.5萬噸，之前預估缺口為37.1萬噸。

　　鋁：國內鋁市場成交狀況一般，庫存減少支撐鋁價。上海鋁現貨成交價格17010-17030元/噸，升30-升水50元/噸，低鐵鋁17050-17090元/噸，無錫現貨成交價格17020-17040元/噸。美國及加拿大的鋁經銷商們手中的庫存也開始見漲，五月份已達到393,500噸。美國庫存達到了362,900噸，比四月份高出0.2%，同比去年五月增長29.4%。加拿大庫存為30，600噸，比四月份增長1.7%，同比去年五月下跌6.7%。

　　鋅：國內鋅現貨市場成交狀況較為清淡，市場觀望氣氛較濃。0號鋅成交價在16950-17050元/噸區間，對1108貼水在50-80元/噸，1號鋅成交價在16900-16950元/噸區間。

　　鉛：蓄電池企業開工情況低迷，下游企業接貨較謹慎。國內現貨品牌鉛南方、金沙延續弱勢成交價主要集中在15950-16000元/噸，對期貨1109合約貼水600元/噸左右，同時高價相對成交量少，白銀鉛報于15900元/噸。

　　(車紅雲 孫磊 王明義)