　　趙相賓

　　金融市場行情回顧

　　美元走勢近期展開了第二次在72.7點的築底走勢，並展開良好的上升走勢趨勢，但是上周的震蕩讓這一走勢可能再次延長或者反復測底的趨勢；月線和周線較為長期的指標看依然處在多頭反彈的走勢中，下方的支持並不是很遠且臨近2008年金融危機的底部應該空間不大。

　　美國原油期貨的價格展開大幅下跌的趨勢，這是自從5月份達到了113美元/桶的高位之後連續第二個月繼續下跌，上周油價收盤再度跌出近期的調整區間並打開下行的空間。油價的走勢受到了近期經濟復蘇低迷甚至再度衰退的可能影響，需求受到了嚴重的影響造成；但是同時我們也看到國際投行在油價操作上的痕跡越發清晰可見。油價的近期走勢將對金價的走勢帶來不利影響。

　　國際現貨黃金的價格高位震蕩，尚未分出伯仲，上周的短期走勢突破了近期阻力1533美元並打開了進一步上行的空間；受益於歐債危機的希臘問題有可能導致第二個雷曼危機上演，金價在其中受益良多並成為能始終維持高位震蕩的強大支持。

　　黃金基本面分析展望

　　近期黃金的走勢呈現了頂部膠著的格局，這也是經過前期大起大落的走勢後市場的自發修正走勢，從基本面的因素看主要有以下幾個方面。首先，美元走勢受到數據反復和好壞不同的影響，使得市場對於美國出現的經濟復蘇陷入再度衰退造成擔憂。第二輪寬鬆貨幣政策是否退出和聯儲政府的債務上限以及很多懸而未決的問題交織在一起，讓美股連續展開了下跌趨勢，美元收益上升的危機而出現反彈走勢。這一切是否終結要看本週的議息會議的蓋棺定論。預計黃金將受到巨大的影響。第二，歐洲希臘的債務危機解決是近期圍繞在金融市場上的達摩克利斯之劍，隨著危機的進展法德兩國如果能就希臘問題達成一致預計將暫緩近期的擔憂情緒，預計歐洲其他國家主權債務評級不了容樂觀是的全球避險需求隨時爆發。這將支持黃金的近期圍繞在高位震蕩的可能。第三，中國的通脹達到了5.4%的高位，引發了我國提高存款準備金率達到21.5%的歷史高位，應對通脹的加息將不僅發生在中國，包括歐洲，英國、澳洲和美國等。需要時刻關注議息會議造成利率和匯率的兩大波動對於金價的影響。第四，黃金處在消費的淡季況且居高不下的金價對於需求造成不利，筆者不敢茍同所謂金價的上漲始終能刺激需求，這不符合價格的上漲將抑制需求的有效增加理論；淡季的人氣不足和多頭的勇氣將是決定這輪行情能否反彈到高位的關鍵影響因素。第五，從黃金ETF-SPDR的最新數據看維持在1209.142噸不變，但是總持倉進入六月出現了下跌走勢，目前維持在1200噸附近。顯示了基金的謹慎態度。白銀上市交易基金ETF-iShares尺寸進一步減少至9639.74噸。綜合來看金銀的上漲將有測試近期阻力的趨勢，應該維持短期看漲的調整走勢。

　　金銀技術綜合分析

　　黃金月線依然處在前期下跌調整的幅度之內運行，指標空頭運行需要警惕；周K線企穩了10日均線構成的支持並收盤突破了5日均線的阻力，周均線多頭排列構成良好的支持，指標方面和月線一樣形成了背離走勢。日K線站穩了眾多均線構成的良好支持，目前面臨自歷史高點以來的下降趨勢線的阻力，突破則有進一步向上運行的趨勢。日線指標的支持也相當不錯，金價或許迎來一個短期反彈的阻力。周線阻力在1550-70美元和支持在1510美元。

　　銀價月線處在高位震蕩的走勢中，目前依然受制于5月均線的阻力下行並有再度測試10月均線的可能，月線指標空頭趨勢發生下行構成阻力。周K線反彈收成十字星線，周線指標有止跌調整的趨勢。日線指標強勢上漲指標也處在強大的上漲支持中，但是反彈上方面臨較強的短期均線的阻力。綜合來看銀價展開震蕩的可能性很大且是窄幅波動，周線阻力在40美元和支持在33美元附近。