由於宏觀經濟政策進入緊縮週期和發達國家經濟復蘇放緩，近期亞洲部分國家經濟呈現增速適度放緩態勢。雖然經濟活動降溫有助於減輕該地區普遍存在的通脹壓力，但一些國際機構和經濟分析人士警告，亞洲的通脹形勢可能比想象的更複雜，平息通脹可能需要更長時間。

　　經濟過熱，需要更多緊縮措施

　　自去年以來，全球通脹壓力逐步抬頭。國際貨幣基金組織（IMF）提供的數據表明，全球通脹率已從2010年第四季度的3.5%上升到2011年第一季度的4%。從去年下半年起，許多亞洲經濟體啟動緊縮週期，截至目前，宏觀調控政策初步取得成效。但IMF 6月17日發佈的《世界經濟展望》報告卻指出，亞洲地區的通貨膨脹在2011年將繼續加速。新興市場國家經濟過熱跡象日益明顯，需要採取更多的緊縮措施。

　　印度中央銀行日前啟動了自2010年3月以來的第十次加息。印度《經濟時報》19日刊文稱，再度加息意味著政府將繼續堅持貨幣緊縮政策，並逐漸將應對通脹的矛頭指向非食品領域。通脹水平高企是印度政府面臨的一大難題。印度商業和工業部日前公佈最新數據稱，印度5月份的通脹關鍵指標批發價格指數較去年同期相比上漲了9.06%，其漲幅大大超出市場普遍預期。

　　印度央行的報告表明，印度國內通脹水平仍然居於高位，其貨幣政策立場仍將堅持以遏制通脹為主，同時注意平衡反通脹與保障國內經濟增長之間的關係。印度財政部長慕克吉在回應央行加息舉措時表示，當務之急是抑制食品價格上漲。不過他也承認，央行加息措施儘管是必要的，但可能會影響國內經濟增長。印度央行副行長查克拉巴蒂則坦言，無論是財政部還是央行，“都沒有降低物價上漲速度的魔棒”。

　　有市場分析人士認為，儘管通脹水平超出預期，但作為核心通脹的部分食品價格出現下跌跡象，表明印度通脹飆升的勢頭很可能正在減弱。

　　越南統計總局最新公佈的數據顯示，越南經濟仍未擺脫高通脹的影響，今年前5個月，消費者物價指數（CPI）較去年同期增長15.09%。一些經濟學家認為，政府近期密集調整匯率、電價和油價加劇了通貨膨脹。嚴峻的通脹形勢已經引起越南政府高度重視。在6月初召開的工作會議上，越南政府作出一項重大調整，將此前制定的2011年國內生産總值增長7%至7.5%的目標下調至6%，將全年通脹率控制在7%的目標上調至15%。總理阮晉勇要求繼續嚴格落實政府出臺的第十一號決議，在下半年採取包括應用靈活貨幣政策，收緊銀行對房地産領域貸款，減少奢侈品進口等八大措施，保持國民經濟穩定。

　　熱錢涌入，結構性通脹壓力普遍存在

　　亞洲新興市場國家的通脹水平加速上升，主要原因是糧食和石油等大宗商品價格攀升。目前，國際大宗商品市場在經歷急劇波動之後，價格正趨於穩定，為亞洲新興市場國家控制通脹提供了有利條件。但有經濟學家指出，大宗商品市場受實際需求支撐和國際資本炒作影響，價格企穩能持續多久尚難預料。此外，由於一些地區遭遇惡劣天氣，如果2011—2012年農作物收成不好，糧食價格可能再度攀升。

　　此外，亞洲經濟體還面臨熱錢涌入的風險。根據IMF監測，2010年10月以來，流入新興市場國家的熱錢有所減緩，但一些亞洲經濟體的資本流入量仍大得驚人。在亞洲地區強勁增長前景的吸引下，並在大量全球流動性和風險偏好的推動下，2011—2012年資本將繼續涌入亞洲地區，對該地區抑制通脹和防止資産泡沫的努力構成挑戰。

　　事實上，亞洲許多國家在經濟快速增長過程中，普遍出現了勞動力短缺和企業生産能力不足的現象。除了食品和能源價格因素外，亞洲經濟體內部各種生産要素制約帶來的結構性通脹壓力普遍存在。一些亞洲國家扣除食品及能源影響的核心通脹率持續上升就是明證。

　　有經濟學家認為，部分亞洲經濟體已從國際金融危機中完全恢復，而且經濟在超負荷運轉，這勢必導致勞動力、土地、基礎設施以及工廠産能的嚴重短缺。有數據顯示，亞洲一些國家的失業率已經降至國際金融危機之前的水平，比如馬來西亞、泰國、新加坡和韓國的失業率均降至4%以下。一些工廠的産能利用率接近或高於歷史平均值。用於農業和商業開發的土地資源也越來越緊張。因此有業內人士認為，亞洲的通脹可能比原先想象的更為複雜。

　　（本報曼谷、新德里、河內6月19日電）