“我行20日起發行多款理財産品，有14天/21天/30天/60天等多種期限，預期年化收益從4.8%到5.3%，如有需要請聯絡預約。”這個雙休日，記者受到多家銀行類似的理財産品短信息的“狂轟濫炸”。

　　前兩年一度飽受詬病的銀行理財産品，近期突然火了起來。最短的理財産品只有7天，許多理財産品都趕在假期前發行。“銀行間公開市場、票據市場、債券市場、黃金交易市場在假期都休市，不知道這種理財産品投向哪，理的什麼財？”人民銀行一位專業人士對近期爆發性增長的理財産品頗為不解。

　　據統計，2011年前5個月發行個人理財産品多達7525款，平均每月發行數超過1500款，遠遠超過去年的月均1000款。在數量增加的同時，收益率也節節攀高。4—5月，期限在1年之內的理財産品，預期年收益率達到5%的還很稀缺，而進入6月份，年收益率超過5%的比比皆是。

　　從省內多家銀行反饋的情況看，今年儲蓄增長乏力而理財産品銷售火爆。“我們今年前5個月賣的理財産品超過了100個億，而同期的儲蓄相比去年卻是負增長。”南京一家大銀行的零售部負責人告訴記者。統計顯示，今年以來，股份制銀行在我省銷售的理財産品近4000億元，是去年同期銷量的10倍。而今年以來，我省銀行系統的人民幣存款累計增量也就3000多億——理財産品，已成為信貸和資金雙緊條件下吸納社會資金的主要管道。

　　記者採訪中發現，理財産品也成為銀行鎖定存款的主要手段。比如，銀行最近集中發行短期理財産品，6月24日發一個7天的産品，30日晚上到期。客戶轉不走，自然就沉澱下來，幫助銀行完成上半年存款。年化收益率5%，好像很高，但畢竟只有幾天時間，實際收益不會有多少，到期以後卻全成了活期存款，多存個幾天就扯平，銀行還是賺錢的，還規避了“高息攬存”的監管風險，所以，一到季末、半年末等關鍵時點上，售賣理財産品就成了銀行搶存款的主要手段。

　　“現在，年化收益率超過5%的比比皆是，對照5.5%的CPI，買理財産品似乎大大對衝了銀行存款的負利率，這是理財産品熱銷的一個主要原因。”省中行私人銀行部一位理財經理如是解釋。另一原因，則與股市的持續低迷有關。華泰證券的一位基金經理認為，銀行理財産品的總規模從幾年前的5000億元左右激增到現在的6—7萬億元，而基金業管理的資産規模也就2萬多億元，理財産品的規模已遠遠把基金甩在身後，這意味著，理財産品成為近兩年樓市和股市撤退資金的主要棲息地。

　　在通脹壓力增大、樓市和股市獲利渠道較窄時，理財産品提供相對較高的收益，這讓許多人樂此不疲。然而，理財産品火爆的背後並非沒有風險。往前追溯，不少投資者對2008年發行的一批銀行理財産品至今還心存陰影。省銀行業協會叢永官説，現在的理財産品以穩健型為主，但投資對象日益複雜，有些理財師為了取得更多的勞務回報，在推銷理財産品時對潛在的風險閉口不談，誤導投資人。“從過去經驗看，每一輪熱銷之後，都會有較高的投訴和糾紛出現。”

　　一位不願透露姓名的信貸經理説，實際上，大部分銀行理財産品都不提供“保證收益”，宣傳資料上印的都是“預期收益”。值得注意的是，今年，大量的地方融資平臺貸款即將到期，銀行在資金來源窘困、信貸額度不足、調劑乏力的情況下，往往會把即將到期的融資平臺貸款設計成理財産品來銷售。因此，不同資産池背景的理財産品，風險度也不同，而投資者獲得信息有限，往往不易區分。即便是投資債券、票據市場，在市場出現劇烈波動的時候，銀行理財産品的預期收益也可能不保。雖然有的屬於極端小概率事件，但金融市場上的“黑天鵝”事件卻會永遠存在——落在誰頭上，誰倒楣。

　　理財産品的過熱，已引起監管部門的關注。

　　省銀監局局長于學軍説，理財産品的集中爆髮式熱銷，反映了當前銀行業的多重困境。一是表明，商業銀行在資金和信貸雙緊形勢下，為完成硬性的存款和利潤考核指標，“螃蟹肚裏做道場”，有著用轉移騰挪之術來盤活存量的強烈衝動。二是，傳統的商業銀行利率管制與利率市場化的衝突。在負利率背景下，理財産品熱銷，説明銀行業的資金來源主要依賴於金融供給不充分、産品短缺、股市低迷來實現，如果利率能充分市場化，金融供給足夠充分、股市向好，那時“銀行靠什麼來吸引公眾存款，銀行又該怎麼辦？”第三，理財産品信息不對稱，必須進行嚴格的監管。銀行究竟把什麼樣的資産包裝成理財産品賣給公眾，許多投資者根本無從知曉，在網銀上閉著眼睛買。鋻於前兩年理財産品多次出現問題，監管部門將密切監管資産池類的理財産品。

　　多位專家表示，銀行是經營貨幣的單位，也是經營信用和風險的單位。本質上，銀行的資産都是風險資産，銀行在把自己的資産盤活放大的同時，必然拉長杠桿，放大了風險。而在信息不對稱情況下，究竟把什麼樣的資産賣給投資者，考驗著銀行的誠實和信用原則，如果類似2008年的理財産品虧損風潮再現，銀行業整體的聲譽風險將大大上升。(陳志龍)