13日，上證B股和深證B股繼續大幅下跌，至收盤，上證B股指數跌2.31%，報244點；深證B股跌1.92%，報682點。短短五個交易日，上證B股下挫14.79%，深證B股大跌8.7%。

　　對於日益邊緣化的B股，武漢科技大學金融研究所所長董登新甚至呼籲關閉B股。但“B股關門説”也引發了質疑，多位業內人士指出，國家目前不宜急著解決B股去留問題，而是等待人民幣實現自由兌換後，讓A股和B股自然接軌。

　　多重因素導致B股大跌

　　此輪B股的持續調整，是多重因素所致。

　　首當其衝的就是國際板漸行漸近。從5月17日開始，相關主管部門多次放風，稱推出國際板的條件不斷成熟，使得國際板在年內推出的預期日漸明朗化。由於市場擔憂國際板推出後，B股將進一步邊緣化，因此，投資者紛紛用腳投票拋售B股，引發B股暴跌。

　　另一個因素，就是B股前期漲幅過大。從2008年10月29日開始，上證B股從86.44點起步一路向上，一直漲到今年4月中旬的330點左右，漲幅達2倍。“B股此前持續上漲，漲幅很大，且中間一直沒有經歷過較大級別的調整。這次調整是順勢回調。國際板不過是導火索，而不是主要原因。”英大證券研究所所長李大霄指出。

　　此外，近期全球資本市場都迎來了調整，在這樣的大環境下，B股很難做到獨善其身。

　　東北證券分析師沈正陽表示，B股的回落是政策緊縮累積效應下B股資金恐慌性拋售的效應。同時，由於B股本身市值的有限、股票流動性較差，因而極易形成一致性暴跌現象。

　　應“儘早關閉B股”？

　　由於融資功能喪失、流動性較差，在越來越龐大的A股面前，B股的地位愈來愈邊緣化。加上管理層對B股前途問題一直沒有給出明確的路線安排，使得越來越多的投資者逃離B股。

　　面對這一現狀，武漢科技大學金融研究所所長董登新日前表示，B股市場是中國股市的一個“怪胎”，應當儘早關閉。“B股市場也已經基本失去了融資功能，越早關閉越好。時間拖得越久，越麻煩。”在提出B股關門建議的同時，董登新還為126家B股上市公司設計了三種出路。

　　不過，對於“關閉B股”的建議，多數業內人士認為條件並不認同。

　　復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三教授就表示，現在B股仍然有幾十萬投資者，這些投資者駐留在B股，最起碼可以分紅利，尤其是B股對A股的折價率這麼高，每股分紅顯然會比較高。“B股的歸宿是拖下去，一直到人民幣與美元可自由兌換，A股和B股最終實現自然合併。”

　　國海證券首席策略分析師鐘精騰也指出，B股規模很小，對內地資本市場的影響力有限，監管層更關注的是國際板、發行機制改革等事項，對於B股的問題不著急。因此，國家目前不宜也不會出臺解決B股去留問題的政策。

　　南方日報記者　田志明