眾所週知的穩賺不賠老鼠倉也有了風險？

　　繼韓剛因老鼠倉事件成為基金業獲刑第一人之後，原國海富蘭克林中國收益基金基金經理黃林也因老鼠倉事件而東窗事發。兩人截然不同的是：韓剛賺了31萬；黃林卻虧了5.4萬。老鼠倉還會虧錢，説起來讓人笑掉大牙。伹這並非笑談，不僅是老鼠倉，昔日在股市中呼風喚雨的公募基金，今年在股市中虧得很慘。原因嘛，基金集體怪罪是受了券商報告的“忽悠”。公募基金虧損和老鼠倉虧線看似沒有關聯，實則關聯密切：

　　首先，公募基金經理過分依賴券商報告。數十位基金經理都表示，他們的投資策略來自券商報告，不僅是券商年度、半年度、季度策略報告，個股研究報告中的盈利預測、推薦評級等數據、指標，對他們影響同樣深遠。反過來，券商更是把基金看做自己的衣食父母，指望他們來加入自己的陣營，購買自己的研發産品。結果呢？今年以來A股的的走勢與各大券商年初發佈的策略研究報告南轅北轍，讓基金們集體無意識，虧損纍纍。為何券商研究報告會受到基金如此高的重視？原因在於，券商設有專業而龐大的研究機構，其有分析師資格的研究員人數眾多，對各個行業都有涉獵覆蓋，不僅對宏觀經濟把握準確，微觀上還會去上市公司都會去實地調研。

　　其次，虛誇中小盤般和創業板的成長性。上海一位公募基金經理坦言，也許正是對券商的行業和上市公司研究報告的重視，讓基金經理對今年的創業板和中小板的投資出現整體誤判。有的券商在2011年策略報告中對2010年中小板業績增長預期為88.9%，創業板則高達225.55%。而實際增速為33.3%。而創業板眾多公司業績卻出現負增長，這也是今年以來創業板及中小板跌幅遠遠高於大盤重要原因。大部分基金年初並沒減倉中小盤股，券商對中小盤個股業績預期和實際業績的差別，造成了基金投資的更大失誤，有些股票已被腰斬。

　　再次，基金經理走下“神壇”，倉內老鼠也難倖免。基金經理是人不是神，作為基金經理應十分清楚，你們操作的平臺是無數“基民”搭建的，不能拿手中幾十億甚至幾百億投資人資金玩三高時髦，用持有人的血汗錢練手藝，基金經理必須有成熟的投資理念和高超的投資策略。要以基金持有人利益為先的“信託責任”，應設有自己的研發機構，而不是過分依賴券商報告。任其“忽悠”的結果是：截至6月10日，基金業總體虧損達4700多億元。今年初之前成立的387隻股票型和混合型基金，平均收益率為-10.73%。有39隻偏股型基金凈值甚至低於0.7元，凈值在0.5元區間及以下的股票型、混合型基金多達15隻。股票型基金中今年虧損最大的跌幅23.57%；光大保德信中小盤基金，跌幅22.33%。傾巢之下無完卵，被稱為最悲催的老鼠倉基金經理黃林操作的國海富蘭克林基金，正是因為該基金的整體虧損，才造成了黃林的敗績。換句話説，如果基金盈利， 老鼠倉還會虧嗎？基金業績整體敗走麥城，倉內莫説“老鼠倉”，就是“老虎倉”也難逃一劫。

　　綜上所述：基金是證券市場最大主力，他們的一舉一動，都牽著股市的神經。在基金公司凈利潤率連年下降，老鼠倉事件頻曝，嚴重損害基金持有人利益的大背景下，基金經理坐莊的文化，公募基金與券商、上市公司等其他機構之間的生態環境、生態鏈條如何改變，將不得不引起我們的深刻反思。