每經記者 楊井鑫 發自北京

　　今年以來，一月一次的存款準備金率上調在5月宏觀經濟數據公佈後“如期而至”，對於近期持續緊張的銀行市場資金面而言，此舉無疑是“雪上加霜”，也令一直高位徘徊的銀行間市場利率再度大幅飆升。

　　6月15日，銀行間市場回購利率全線飆升，隔夜回購利率較上一個交易日漲48個基點，最高達4.5%；7天期回購利率和14天期回購利上漲幅度均超過200個基點；其他長週期品種也大部分飆升了200個基點以上。

　　市場利率高位突進

　　值得關注的是，此次銀行間市場利率的暴漲是基於前期市場利率大漲之後的繼續攀升。自端午節以來，銀行間市場隔夜回購利率就已經上行了50個基點，7天回購利率上漲100個基點。

　　安信證券宏觀經濟分析師林松立在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，央行在銀行資金緊張的情況下仍上調存款準備金率，表明了“擠出”通脹，控制流動性的決心。“自上次央行上調存款準備金率之後，銀行間市場利率就沒有下來，而銀行間資金的拆入和拆出也非常小。但在這種情況下繼續上調存準率，可以隱約地感覺到央行不會改變緊縮貨幣政策的態度。我們預期，月底之前，銀行資金緊張的形勢難以緩解。”

　　他還告訴記者，上調存款準備金率目前是央行收緊流動性的一月一次手段，已然具有了慣性。但與此同時，央行上周也向公開市場凈投放了870個億緩解銀行資金壓力，由此看來，央行不願市場在解讀貨幣政策時，誤認為央行的調控已經“轉向”。

　　專家：6月加息可能性降低

　　6月15日，央行發佈公告稱，將於16日發行10億3月期央票，環比減少了260億，發行量減少幅度達96%。此外，三年期央票依然沒有恢復，資金壓力可見一斑。

　　“其實，隨著到期資金的逐步投放，外匯佔款的增長，資金面並不會如市場擔心的那樣緊張。”某國有大行人士認為，在多次上調存款準備金率之後，銀行已經做好了充分準備，可能短期資金壓力大點，但未來應該會逐步得到緩解。

　　“提高存款準備金率之前，銀行內部很多人都覺得，加息將替代調存款準備金率，但就是時間點並不能確認。從央行昨天仍堅持一月一次的調準來看，加息的進程可能會推後。”上述國有大行人士告訴記者，6月份將是銀行資金最緊張的時期。

　　興業銀行經濟學家魯政委(專欄)表示，6月份加息可能性已大大降低，7月份加息的可能性較大。今年將還會有2~3次加息，一年定存利率可能會達到4%。