本報記者 毛瀚民 發自深圳

　　國際板的漸行漸近，外資投行牽手內資券商磨刀霍霍。6月10日，摩根士丹利（下稱大摩）與華鑫證券在上海共同宣佈，雙方合資成立的證券公司正式開業運營，合資公司擬定名為摩根士丹利華鑫證券有限責任公司（下稱大摩華鑫證券），新成立的合資公司將更關注本土市場的業務機會。

　　“王文學已經離開華鑫證券，擔任大摩華鑫的法人代表，華鑫證券整個投資銀行部門被抽調到新的證券公司了，華鑫證券和大摩只是在投行業務上進行合作。”6月14日，接近大摩的一位知情人士對時代週報記者透露。分析人士表示，對於意在取得國內業務全牌照的大摩來説，這僅僅是其改造華鑫證券的第一步。儘管新的合資公司大摩華鑫證券大股東是華鑫證券，但這兩家證券公司的中資股東同為上海儀電集團，是否會涉及同業競爭，在證券業一參一控政策下，老華鑫證券將何去何從？

　　華鑫證券被“抽血”

　　知情人士告訴時代週報記者，與大摩成立合資公司，華鑫證券將被抽掉整個投資銀行部門在內的大部分中高層，至於華鑫證券何去何從，還是個未知數。華鑫證券董秘海東6月14日對時代週報記者否認了上述消息。“你這個消息不準確，我們在合資公司裏是大股東，王文學同時擔任著兩家公司的法人代表，沒有離開。”儘管華鑫證券極力否認，但被一家新合資公司所替代的威脅還是不容置疑地到來。

　　5月30日，飛樂音響召開股東大會，通過了《關於參加華鑫證券有限責任公司增資擴股的議案》。華鑫證券與大摩合作開始提速。大摩和華鑫證券的合作由來已久。這次成立新的公司，已是華鑫證券和大摩繼2007年聯手收購巨田基金（後更名為大摩華鑫基金）後兩家公司的再次合作。業內人士認為，大摩選擇華鑫證券另一重要原因是華鑫證券還控股華鑫期貨。而大摩對中國市場容量空間和股指期貨的發展前景非常看好，一直想尋找機會染指股指期貨市場。

　　大摩華鑫證券註冊地在上海，10.2億元人民幣註冊資本中華鑫證券認購6.8億元，剩餘3.4億元由大摩認購。華鑫證券在合資公司中持有2/3股權，大摩持1/3股權。“註冊地為上海，源於大摩中國總部落戶浦東，同時華鑫證券的控股方儀電控股同樣為上海國資委控股企業。”上述知情人士表示。大摩華鑫證券日前還對外公佈了合資公司董事會的有關情況。合資公司的董事會將由九位董事組成，分別由華鑫證券和摩根士丹利提名。華鑫證券董事長王文學獲委任為大摩華鑫證券董事長。

　　大摩意在全牌照

　　此外，大摩董事長John Mark出任該合資券商董事。大摩總經理楊凱被任命為大摩華鑫證券CEO。大摩亞太區聯席首席執行官兼中國區首席執行官孫瑋對媒體表示，大摩董事長John Mack擔任大摩華鑫證券董事會成員這是前所未有的，足見大摩對大摩華鑫證券的重視。另據記者了解，大摩亞洲董事總經理婁剛也已出任合資券商首席戰略官、資産市場部主席。

　　楊凱對媒體表示，目前大摩華鑫還處在起步階段，因而將以本土化運作為主。目前計劃的團隊規模為100人，主要通過市場化招聘。他認為和中金公司非常不同的是，大摩華鑫證券將針對本土市場需求，主要幫助較小型的企業募集資金，而中金主要針對國有企業。

　　大摩總裁兼首席執行官高聞表示，新的合資公司是幫助中國的中小型企業籌集資金，更多地關注本土市場的需求。“大部分外資金融機構都將合資券商看成進入中國市場的窗口，在發展初期以相互磨合和積累經驗為主，未來的國際板市場可能才是他們大展拳腳的戰場。”深圳一券商總經理説。

　　“現今境內投行競爭愈發激烈，大摩和華鑫的合資投行能否追上瑞銀和高盛高華，關鍵還需取決於自己的團隊是否配合默契。”合資券商的主要矛盾實際上來自於內部，中外股東在管理理念上或多或少總存在差距，而在話語權的爭奪中也難免會有些摩擦，因此如何正確處理好雙方關係變得格外重要。