第一上海證券市場策略員 葉尚志

　　6 月13 日，港股在連跌了七個交易天之後，在昨天終於出現先抑後揚的企穩動作，走出了縮量反彈的日內行程。總的來説，我們相信港股這一波跌浪，已到了尋底的最後階段，大盤的階段性底部位置，在周內是有機會出現的。因此，短期抄底交易操作的時間　口，正如我們在昨天指出的一樣，該已經是打開的了，建議做好抄底的心理準備，先鎖定選好一些超跌了的指數股來參與。在大盤穩定性確認恢復過來之後，再來參與中小票的操作部署。

　　我們在早前也提及過，在港股最近的這一波跌浪裏面，有兩個影響爆發點是值得關注的。其中一個是美股的下跌調整浪的發展模式，而美股道瓊斯工業平均指數也終於在上週五跌穿了12000 點的心理整數關，這個對港股來説，反過來可能是一件好事。我們估計站在相對高位水平的美股，仍將朝著250 日均線來靠攏，但是起碼在破了12000 點關口之後，緩解了市場在抄港股底時候的操作顧慮。因此，美股道瓊斯工業平均指數在上週五跌穿了12000 點，但是港股在昨天反過來出現先跌後漲的行程。

　　另一個影響爆發點是權重股匯控(0005)的潛在沽壓。在過去一週，匯控一直是空頭追擊建倉的主要對象，在昨天就錄得有5.4 億元的沽空金額，沽空比例達到37.7％的嚴重超標水平。在空頭仍未退場並且有隨時發難的背景下，這個仍將會是市場不敢過份激進來撈底的考慮因素。

　　恒生指數在昨天出現先抑後揚的走勢，在早盤初段曾一度打壓到22157 點，險守在年內低點22123 點後，展開反彈修復動作。恒生指數收盤報22508 點，上升88 點，主板成交量回縮到僅有602 億多元。目前，大盤已初部體現出震動打底的現象，但是在缺乏成交量的配合支撐下，第一波的反彈力量有多大，仍有待觀察驗證。以目前形勢來看，恒生指數要回站站穩到250 日均線22635 點上方，會有一定的難度。