【行情評述】今日鄭棉疲態盡顯，07合約低開低走，下挫420點報收于24180點，再度考驗24000價位的支撐力度。09合約大跌535點，報收于25490點，創下了回落後的新低25475點。01合約繼續增倉中，成交量較前期明顯減少。

　　【現貨市場】中國棉花價格指數328級報24551元/噸，下跌5元/噸；229級報26582元/噸，跌1元。替代品市場替代品間的價差越來越大，滌綸短纖報13100元/噸，上漲150元；粘膠短纖報19500元/噸，價格較上一日下跌200元。

　　【消息面】目前中國棉花價格指數與國際市場的新花指數已基本接軌。6月10日Cotlook新花指數為149.25美分/磅，1%關稅下折人民幣為24637元/噸，僅略高於中國棉花價格指數86元/噸。 5月末，廣義貨幣(M2)餘額76.34萬億元，同比增長15.1%，分別比上月末和上年同期低0.2和5.9個百分點；狹義貨幣(M1)餘額26.93萬億元，同比增長12.7%，分別比上月末和上年同期低0.2和17.2個百分點；流通中貨幣(M0)餘額4.46萬億元，同比增長15.4%。當月凈回籠現金894億元，現金投放回籠正常。

　　【觀點建議】：現貨市場上，前段時間山東部分紡企進行了補庫，這一行為似乎給市場上帶來了轉暖的信號，然而補庫行為並未大規模展開，現貨市場又歸於了平靜。失去了現貨市場的需求支撐，期價上行缺乏了動力。另一方面，7月份又到了農發行的還款期，面對還款的壓力，企業若低價拋售棉花，對棉花價格將又是一輪打擊。此前説的服裝企業秋裝補庫是當前棉花市場上“最後一根救命稻草”了 。基於以上分析，我們認為當前棉花市場多空隱憂參半，市場面臨方向的抉擇，建議投資者近期觀望為主。

　　北方期貨分析師 宋志武