[世華財訊]歐洲經濟學家認為歐元區希臘等國出現某種債務違約將不可避免，如果歐元區出手救助，最終救助資金將用於救助法德等國的銀行業部門，而不是希臘等國。

　　綜合媒體6月10日報道，歐元區不願意考慮對希臘，並在某個時間對愛爾蘭和葡萄牙的主權債務進行某種形式的重組，這已經遭到經濟學家的強烈批評，經濟學家認為上述三國中一國或是三國都出現某種違約現在來看是不可避免的。

　　現在的爭論集中在一個問題上。即你將救助誰？這些問題經濟體還是持有這些邊緣經濟體債務的機構投資者？First Global首席戰略師德維娜?梅拉(Devina Mehra)在10日的研究報告中表示，這些救助資金最終將救助債權國家的銀行業部門，諸如德國和法國，而不是那些陷入麻煩的經濟體，例如愛爾蘭和希臘。

　　梅拉表示，通過延緩時間，歐元區的救助將允許他們的國家銀行處理他們與這些問題經濟體相關的賬戶。

　　自歐元區的債務危機爆發以來，德國和法國的主要銀行都削減了面對歐元區這些邊緣經濟體債務市場的風險敞口。梅拉表示，到2010年底，歐洲銀行在葡萄牙，愛爾蘭和希臘債務市場上的凈風險敞口已經從2010年底的約5,000億歐元下降至2,300億歐元，一年中下降了約55個百分點。

　　他表示，數據暗示德國和法國銀行已經成功的進行了資本化，削減了面對問題經濟體債務市場的風險敞口。

　　因此，梅拉表示表示，這對問題經濟體是更加糟糕的事情，因賣壓將提高問題經濟體的借貸成本，“當自己房屋著火，還有誰會關心鄰居的房子呢。”

　　他表示，如果債務國家被迫通過將國內財政狀況帶回有序狀態為他們的錯誤買單，債權人也不會享受到免費的午餐，因為債務人的行動對其經濟衝擊如此嚴重以至於過去10年所享受的所有收益都將喪失殆盡。

　　他表示，問題國家正在進一步遭到傷害，因為這些國家被迫執行更加嚴苛的緊縮舉措以使國內財政狀況回歸有序，而債權人僅是在其資産負債表上去掉一些有毒資産。

　　根據他的觀點，因為葡萄牙，愛爾蘭和希臘三國某個時間最終很可能要求助於某種形式的債務重組，因此歐央行的資産負債表很可能成為最大的損失方。他表示，如果希臘違約，歐央行決定削減其向這些銀行的新資金注入供給，歐央行的資産負債表也會受到打擊。

　　(張運輸 編譯)