螺紋期貨今日高開低走，全天振蕩下行。主力合約RB1110以4876的最高價開盤後一輪振蕩走低，低4847元，收盤4849元，下跌13元。日K線收出光頭小陰線。RB1110全天振幅未超過30元，成交不足25萬手，減倉4050手，持倉量繼續地量徘徊，資金仍在觀望。

　　儘管RB1110今天收出小陰線並沒有改變螺紋期貨橫盤振蕩的走勢，但今天的小陰線反映出市場對後市的預期仍偏悲觀，因為今天上海螺紋現貨價格再次創出年內新高。在需求較好、庫存持續下降、現貨價格不斷創出新高的情況下，期貨卻弱勢下行，市場的悲觀情緒究竟來自哪呢？

　　我們認為，旺季需求沒能給市場帶來賺錢效應，是市場悲觀情緒産生的根源。鋼價自3月中旬反彈以來，價格也有300元左右的上漲，但貿易商普遍沒有賺到錢，原因一是鋼廠出廠價過高，價格倒挂讓貿易商在市場漲價時仍難盈利；二是資金成本上升較快，漲價的價差大部分讓資金成本吃掉；三是鋼廠、貿易商、終端用戶普遍削減庫存，方向一致的減庫操作抑制了鋼價上漲。而目前鋼價仍處於歷史高位，在缺少賺錢效應的情況下，鋼價越高貿易商越害怕——既然需求最好的時候都賺不到錢，一旦旺季過去，豈不賠得更慘？

　　因此，我們認為現貨上漲改變不了期貨弱勢盤整的格局，一旦需求減弱，螺紋期貨將掉頭向下。

　　從技術上看，今日RB1110 收盤價自5月底以來首次落在4860的前期平臺的上沿之下，有轉弱跡象，説明近期多頭拉漲可能無功而返，價格將重新回到前期整理平臺

　　操作上，鋻於商場有轉弱可能，逢高增持空倉，4860上方的空單繼續持有，等待變盤。

　　南華期貨