日前，由於美國經濟數據不佳，就業不及市場預期，市場紛紛預測美聯儲主席伯南克會換個“馬甲”再出QE3(第三輪寬鬆刺激政策)不過，週二伯南克發表的講話卻使得市場的預期再一次落空。雖然承認美國經濟放緩，但伯南克講話中慎提其他寬鬆政策，並強調經濟疲憊放緩只是暫時性因素。

　　進退兩難美聯儲不出QE3也不言退出QE2

　　美國時間週二，美聯儲主席伯南克表示，2011年美國經濟增長較預期緩慢，寬鬆貨幣政策仍有必要，利率在“較長一段時期”內仍將維持低位。伯南克在講話中確認了美國經濟基本面表現的遲滯狀態，這使得市場對於美國經濟前景愈發擔憂。

　　他指出，日本地震對經濟有所影響，就業市場復蘇動能有所減弱，但下半年經濟增長有可能加快。此外，沒有跡象顯示美國通脹會持續，長期通脹預期仍穩定，“美聯儲將採取行動確保通脹受控制，短期財政整頓可能會傷害經濟復蘇，隨著經濟復蘇加快，政府赤字將會降低，金融監管改革將會繼續。”

　　市場分析認為，美聯儲目前是“騎虎難下”，一方面QE2(二次量化寬鬆政策)快要結束了，但是兩輪刺激政策成效並沒有十分明顯，除非美國經濟呈現出進一步的惡化趨勢，不然美聯儲在短期內不會出臺刺激新政。但另一方面，美國目前經濟復蘇緩慢甚至出現再度放緩跡象，美聯儲也不敢輕舉妄動“退出”。

　　瑞信證券首席分析師陶冬指出，美國經濟數據連續兩周偏軟，上週三的ISM和週五的非農業就業更像兩記沉重的組合拳，打在市場的信心上。“美國經濟陷入近年常見的‘年中疲憊’，不過暫時看不到重陷衰退的危險。”

　　不過，陶冬分析認為，如今與一年前的最大不同是通貨膨脹明顯升溫，令美聯儲再推寬鬆政策的政治成本大增“加息仍是一年後的事情。”

　　美元再度疲憊人民幣破6.48再創匯改新高

　　由於美國經濟數據欠佳，美元走勢偏軟。人民幣連續兩天再創出新高，昨日人民幣兌美元匯率中間價報6.4795，首次突破6.48，再創匯改以來的新高。交通銀行首席經濟學家連平預計，今年人民幣兌美元的累計升值幅度將在5%至7%左右，匯率仍會作為抑制通脹的手段之一。

　　日前美國財長蓋特納則再次強調：增強人民幣彈性對美國沒有風險，他表示中國進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性，並減少對資本流動的管制，不會對美國經濟構成重大風險。

　　人民幣自匯改以來已經大幅升值，法興銀行預測認為，中國的匯率改革面臨4個潛在的政策方向，其中，一次性升值、擴大人民幣每日波幅加快升值步伐、加大走勢複雜性是最有可能的方向。法興預測中國在第四季度讓人民幣一次性升值，對美元升值大約5%。

　　南方日報記者　黃倩蔚