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3年央票再啟 市場預期端午加息概率大

發佈時間:2011年06月02日 15:21 | 進入復興論壇 | 來源:中國新聞網

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  本週末即將迎來端午小長假,市場再燃加息預期。今年以來,央行貨幣政策保持“一月一提準”和“隔月一加息”的節奏。業內人士表示,無論是根據貨幣政策的整體節奏,還是基於5月份的CPI預期,央行將於端午節假期加息已然成為大概率事件。

  與此同時,作為重啟後的第二次發行,本週3年期央票發行規模為230億元,較前次減少逾四成。業內人士指出,當前公開市場操作的變化僅表示央行運用數量調控方式回收流動性,而非貨幣政策的反轉。

  小長假又見加息窗口

  “整體上,貨幣政策緊縮的趨勢沒有改變。”東方資産投資業務部主任王自強在接受記者採訪時表示,央行一月上調一次存款準備金率、隔月加息一次的總體節奏不變,但具體時點無法判斷。

  今年央行前兩次宣佈加息時點為2月8日和4月5日,分別是春節假期和清明節小長假的最後一天。因此,端午小長假即將來臨之際,市場的加息預期漸濃。

  交通銀行(601328)金融研究中心研究員鄂永健則認為,6月份加息很早就在市場的預期之中,而且機構對於5月份的CPI預測都比較高。

  來自華泰聯合證券的最新研報顯示,預計5月CPI同比上漲5.5%,環比升0.1個百分點。光大證券(601788)表示,今年CPI通脹會在年中見頂。“因此,不排除端午節加息的可能性。”鄂永健稱。

  招商銀行(600036)分析師劉俊鬱指出,PMI下滑的幅度小于預期,因此緊縮貨幣政策可能不會那麼快放鬆。最新公佈的數據顯示,5月份宏觀經濟先行指標——PMI指數連續第二個月回落並降至9個月新低,為52.0%,環比回落0.9個百分點。“5月份經濟數據公佈前的6月上旬和中旬是政策敏感期。”他表示,6月份加息的可能性比較大。

  “6月份加息一次,大家還是比較認同的。”財通證券研究所分析師金赟對表示。

  3年期央票縮量發行

  與此同時,作為重啟後的第二次發行,本週3年期央票發行規模為230億元,較前次減少逾四成。而央行同時公告發行的3月期央票發行量則較上周的10億元大幅增加,為150億元。

  央行于5月12日重啟暫停近半年的3年期央票發行,重啟後首次發行量為400億元,中標利率3.80%。後因流動性緊張未再發行,直至本週一央行再次要求交易商上報3年期央票需求。

  對此,業內人士指出,當前公開市場操作的變化僅表示央行運用數量調控方式回收流動性,而非貨幣政策的反轉。

  “央票發行的變化等,只是針對銀行間市場資金面所作的微調,貨幣政策並沒有發生轉向。”王自強對表示。

  數據顯示,週三(6月1日)銀行間市場的資金面未如預期驟然放鬆。短期利率風向標——7天質押式回購加權平均利率報收3.91%,較前收盤漲6個基點,隔夜品種則大跌72個基點至3.16%。

  市場交易員們表示,隔夜回購利率的大跌,是因月末因素消除,而7天回購利率小幅上漲,則是因週末端午小長假將至。“整體而言,月初的流動性沒有想象中那麼快就趨松。”上海一交易員稱。

  對於未來的資金面,業內人士表示,儘管6月份到期資金超過6000億元,預計新增外匯佔款也將保持在3000億元左右,因此短期內銀行系統流動性仍將充足,但未來的貨幣政策仍有收緊空間,加之日均存貸比監管帶來的不確定性,均對其形成壓制。

  華泰聯合證券分析師認為,考慮到公開市場7月份到期資金在3000億元以下,8月和9月兩個月到期資金則僅在2000億元左右,因此央行公開市場進行跨月及跨季操作的必要性及可行性均較大。

  “預計6月份央行將主動加大公開市場操作規模,同時由於通脹有望再創本輪新高,屆時央行可能在加息和上調準備金率之間再做政策選擇,其中加息可能性應高於再次‘提準’。”上述分析師指出,年內繼續上調存款準備金率的空間有限,公開市場操作也將以凈投放為主。每日經濟新聞