中糧購澳糖獲批“太遲”：外資狙擊者股權反超一成

　　中糧集團收購澳大利亞Tully Sugar Ltd.（塔利糖業）的計劃終於有所斬獲，不過批准太遲，致使另一大競爭對手路易達孚支持的Mackay Sugar Ltd.後來居上。

　　5月29日，中糧集糰子公司Top Glory(Australia)宣佈，收購計劃獲得澳大利亞外商投資審核委員會批准。此前，中糧已經協議收購甘蔗農手中19.9%的股份。

　　然而，5月30日，四大糧商之一路易達孚支持的Mackay Sugar Ltd.宣佈，每股43澳元收購塔利糖業第一大股東Queensland Sugar Ltd.持有的塔利糖業19.9%的股份，從而持有該29.83%股份，讓中糧集團處於被動。

　　接近此次收購人士透露，“中糧收購計劃本應該在5月18日之前給予批准，由於拖得太久，中糧收購從主動變為被動。”

　　另一收購主角美國邦吉目前尚未公佈已經收購多少股份。由於澳大利亞採取對所謂國有企業收購審查的政策，中糧集團在競購過程一直處於政策劣勢，而競爭對手一直宣稱不受該審查的限制，採取各種手段擠壓中糧。

　　路易達孚的突然加碼，讓中糧的全資收購已成為不可能，能否控股也成為了懸念。

　　遲來的政策批准

　　中糧取得批准顯然讓邦吉和路易達孚出乎意料

　　5月29日，中糧子公司Top Glory宣佈，中糧集團收購塔利糖業計劃獲得澳大利亞外商投資審核委員會批准。

　　4月14日，中糧集團告訴塔利糖業董事會，稱已經協議收購其19.9%股份，收購價為每股41澳元。4月23日，形勢所迫，中糧集團將報價提高到每股43澳元。

　　該接近收購的人士稱，“收購前提是要通過FIRB的批准。現在審批同意，意味著之前的收購生效了。”5月31日，Top Glory發佈聲明稱，“中糧集團已獲得FIRB的批准，這意味著現在全部收購建議無條件限制的。”

　　中糧取得批准顯然讓邦吉和Mackay Sugar及其背後的路易達孚出乎意料，也打破了兩者所謂不受FIRB審批限制的“優勢”。“邦吉和路易達孚支持的Mackay Sugar一直認為中糧集團的收購不會獲得FIRB的批准，因此不停向塔利糖業股東遊説不要接受中糧的收購，但是結果出乎他們的意料。”

　　中糧集團承諾，如果塔利糖業股東接受受收購提議，在“收到收購協議書7天之內，向他們支付每股43美元的收購價”。

　　在這份補充聲明中，中糧集團重申，繼續支持塔利糖業現行做法，包括完全遵守現行甘蔗供應協議和維持與QSL（昆士蘭糖業）簽訂的原糖銷售安排。同時，“支持塔利糖業增加甘蔗種植面積，同提高甘蔗壓榨能力和效率。繼續擴大對塔利的必要投資，提高塔利的競爭力。支持塔利參與産業發展為基礎的籌資機制研究和推廣。”

　　路易達孚後來居上

　　為了收購，Mackay Sugar大打感情牌

　　接近中糧的業內人士稱，“中糧集團的收購計劃獲批太遲了，本應該在5月18日塔利糖業股東大會前就拿到，審批拖得太長，這也給競爭對手留下機會。”

　　夜長夢多！路易達孚支持的Mackay Sugar憑藉是塔利糖業第一大股東Queensland Sugar（昆士蘭糖業）糖業的主要股東的身份，獲得昆士蘭糖業持有的塔利糖業19.9%的股份。

　　5月29日，塔利糖業董事長在致股東的信中透露，“Mackay Sugar29日誌新塔利糖業表示已經通過昆士蘭糖業獲得塔利糖業17.62%的股份，昆

　　士蘭糖業持有的另外2.28%股份也將出售給Mackay公司。”

　　Mackay Suga已持有塔利糖業9.9%的股份，加上其收購的19.93%塔利糖業股份，其共持有塔利29.83%股份，超過中糧集團。

　　事實上，為了控制塔利糖業，Mackay Sugar及其盟友路易達孚也是緊咬不放。5月27日，Mackay Sugar在第一份補充聲明中宣佈提高收購報價，將塔利糖業收購報價從41澳元提至43澳元。與中糧集團、邦吉的競標價相同。

　　Mackay Sugar表示，其獲得了路易達孚的鼎力支持。路易達孚亞洲公司為其提供了1.083億澳元融資，在收購資金上不存在問題。

　　Mackay Sugar，現在已經超越中糧和邦吉，處於優勢地位。

　　而為了收購，Mackay Sugar大打感情牌。該公司Andrew Cappello主席在致塔利糖業的信中稱，目前昆士蘭超過60%的糖廠被外資控制，當地所創造的財富被外資賺取。Mackay所為是將甘蔗農控制的糖廠合併，成立一個大型的糖業巨頭，來保護股東的利益以及供應商、僱員及社區的利益。

　　國企走出去不易

　　路易達孚、邦吉不斷加價，中糧能否控股越來越不確定

　　該接近收購的人士稱，“中糧吃虧就吃在澳大利亞審核方面，這項政策針對中國企業，而對歐美企業沒有限制”。

　　由於中國對糧棉油糖等大宗商品的需求不斷增加，這讓中國國有糧食企業海外尋找糧源在遭遇國外政策歧視的同時，不得不應對早已在農業上遊佈局的四大糧商的擠壓。

　　Mackay介紹稱，路易達孚是世界最大的棉花和水稻貿易商，同時也是小麥、玉米、糖、油籽等主要的貿易商，其在國際小麥、玉米和糖的貿易中位居前三位，而在油籽領域排列前五名。

　　而另一大糧商邦吉目前是巴西最大的穀物出口商，美國第二大大豆産品出口商、第三大穀物出口商、第三大大豆加工商，全球第四大穀物出口商、最大油料作物加工商。

　　Mackay公司表示，顯而易見，糖是路易達孚下一個由於臨近亞洲的需求而重點投資佈局的行業。

　　東方艾格糖業分析師高旺表示，今年國內食糖需求超過1300萬噸，國內産量估計在1050萬噸，存在250-300萬噸的缺口，這只能通過進口來彌補。最好的辦法，是能再海外上遊建立基地。上述接近收購人士表示，“路易達孚、邦吉不斷加價，中糧能否控股也越來越不確定”。