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解析:A股未來還有多少下跌空間

發佈時間:2011年05月25日 07:49 | 進入復興論壇 | 來源:人民日報海外版

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  多重因素導致A股大跌 市場估值接近歷史低位

  滬深股市連日受重挫之後,5月24日,竟走出了一波觸底回升小行情,上證綜指盤中跌至1月末以來新低後跌幅收窄,深證成指則率先小幅反彈。滬指收報2767.06點,較前一交易日跌7.51點,跌幅為0.27%。深證成指走勢明顯較強,11749.92點的收盤點位較前一交易日漲7.74點,漲幅為0.07%。這多少令人有點兒憂喜交加。5月以來,大盤連續兩周震蕩整理,短期市場處在變盤的邊緣,人們不禁要問:股市為何遭此重挫?是否進入尋底區域?後市將何去何從?

  “黑色星期一”跌破2800點

  滬深股市受挫最重的一天是被人們稱為“黑色星期一”的5月23日,可能是受銀監會就《商業銀行杠桿率管理辦法》公開徵求意見等多重因素影響,A股市場在本週首個交易日放量大跌。上證綜指跌破2800點整數位,創三個半月收盤新低。深證成指則出現3%以上的跌幅。

  上週末,中國銀監會就起草的《商業銀行杠桿率管理辦法》公開徵求意見。業內人士認為,這意味著中國對商業銀行的新四大監管標準,即資本充足率、撥備率、杠桿率、流動性的實施細則開始逐步“落地”。由於投資者擔憂上市商業銀行可能採取再融資等手段,以滿足新的監管要求,這對A股市場形成了較大衝擊。

  世基投資認為,週一A股大幅下跌,跌幅與1月中旬兩次大跌相倣,創出幾個月以來的最大單日下跌,構築了20余天的以2800附近為下軌的整理平臺遭遇放量跌破,全天呈現出低開後一路震蕩殺跌走低的態勢,收盤並跌破年線,大盤的技術形態又一次急劇惡化。導致大跌還是與複雜的外部綜合環境關聯很大。

  多重打壓因素致下挫

  對於近期大盤下跌的原因,好買基金研究中心歸納為四大原因。一是從擔憂通脹到擔憂經濟增長。二是資金面依然偏緊,本週還有8隻新股要接連發行。三是國際板的推出影響市場情緒。證監會表示國際板推出越來越近了,其推出後無疑會分流市場資金,同時對A股市場的估值體系産生一系列深刻影響。四是A股預期的自我實現。A股歷來有“久盤必跌”的説法,目前上證指數已經走出了11個交易日平臺整理的形態。經過這麼長時間的盤整,對下跌的預期已經較為強烈,一旦風吹草動容易爭相賣出。

  財經評論員皮海洲強調,國際板似成壓倒駱駝的最後一根稻草。他説,目前的A股市場似乎處於四面楚歌狀態。就宏觀面來説,股市所面臨的形勢較為嚴峻。另外,由於銀行信貸的一再收緊,中小企業融資難、融資成本上升,中小企業的發展難免會受累。在這種背景下,國際板加速推進的預期對於目前的A股市場來説,顯然是難以承受之重,“黑色星期一”因此而出現。

  知名財經評論員葉檀則認為,許多人認為是資金緊張與國際板效應累加。我們不要尋找替罪羊,股市下挫是不穩定復蘇必然産生的現象。