機遇重臨 電力設備股可關注(附股)

　　編者注：核電設備門檻應會提高，有利大型電力設備龍頭，內地著手改革電價機制，電企的設備投資有望回升。

　　金融界網站訊 據港媒報道，在眾多金融市場的理論中，往往都會假設所有參與的投資者都是「理性」的，然而，現實卻是「非理性」的投資者充斥，而這個情況卻正好提供以較低價格買入好股的機會，電力設備股便是一個好例子。

　　日本核事故發生後，內地暫停審批核電項目，並且要進行全面安全檢查，因而所有業務涉及核能的股份，不論其經營的核能業務佔整體業務多少以及其具體狀況如何，全部都被恐慌性拋售，散戶有之，連大型基金亦齊齊「走人」，股價早已「跌殘」。

　　核電大方向基本不變

　　因此，縱然近期大市走低，一眾電力設備股亦沒有太大跌幅，反而在核電項目有機會重新展開審批的好消息憧憬下逆市上揚。

　　核電安全專項檢查共分三輪，第一輪檢查上周已基本完結，據報情況頗為樂觀，沒有太大問題，而相關的報告會于本月底公佈，相信對電力設備股股價有一定支持，三輪檢查卻要留待8月份左右才會全部完成，屆時亦會公佈一份總報告細説具體狀況，所以，「核電重批」最低限度應要8月才有機會出現，但總算是初見曙光。

　　其實，毫無疑問，由於內地明確提出要提高非石化能源的比例，核電在內地的重要性只會愈來愈高，這次日本核事故帶來的不是核能投資的減少，而是核安全的重視，所以，核電的準入標準，亦即門檻也會相應提高，有利原先已具備龐大市場具坐擁相當技術的大型設備股。

　　火電投資額續降

　　核能現時佔內地整體用電不足2%，至2015年目標佔2.2%，按照規劃，今後10年的核電固定資産投資應要有8，500億元（人民幣下同）至10，000億元之間，而包括核能在內的整體可再生能源的規劃是要將其整體用電佔比由現時的10%提升至2020年的15%，具相當增長潛力，不過，現時內地逾8成的電力來自火電（煤電），亦應注意。

　　從上周中電聯新公佈的數據顯示，今年首4月全國基建新增發電裝機容量1，885萬千瓦，比上年同期少投産340萬千瓦，主要是火電新增裝機比上年同期減少388萬千瓦，火電方面的投資比重持續下降。

　　而這主要是源於煤炭價格持續上揚，但電價卻未能完全跟上，使電企虧損，今年首4月中國5大發電集團的火電生産業務虧損105.7億元，虧損額比上年同期增加72.9億元，愈做愈蝕，電企便會減少發電甚至是不發電，連帶火電投資額亦減少，畢竟沒人會想做蝕本生意。

　　電價加設備需求增

　　因此，在還沒有到達夏季用電高峰期的現在，已不斷傳來供電缺口的消息，多個省份出現「電荒」，預計今年全國供電缺口將達3，000萬千瓦。

　　不過，這個情況得到改善的契機似乎已初見端倪，因為階梯電價或會于年內實施，對高耗能行業的電價將特別提高。

　　由於「電荒」情況可能是04年以來最嚴重，已有不少省份上調火電上網電價，其中，湖南省更已率先出臺煤電聯動（見小知識），以緩解電企壓力，火電設備的應用及投資可望回升。

　　此外，隨著經濟發展，加上十二五鼓勵各項産業發展，耗電無可避免是肯定會一直增加，因此在煤價上升影響下，火電投資下降，供應減少，火電投資難以應付經濟增長，而需求則持續增加，應對電力設備股有利。大摩更指出，預期在核能項目延遲，及考慮到水力發電建設需要較長時間的情況下，火電建設及審批將會加快，利好設備股。