龐大集團牽手薩博隱情 北汽或是幕後推手

    如此戲劇化的轉變，似乎只會發生在世爵(薩博汽車母公司)身上。

　　在宣佈與華泰之間的戰略協議終止4天之後，世爵在中國迅速找到了新合作夥伴——龐大汽貿集團(601258.SH，以下簡稱“龐大”)。5月16日，世爵和其子公司薩博汽車與龐大簽署諒解備忘錄：內容涉及汽車貿易、合資組建銷售公司和製造公司。目前，龐大將用於購車的3000萬歐元支付給薩博汽車。

　　消息傳出後，世爵的股票瘋漲20%。一個是中國最大的汽車經銷商，一個是末路狂奔的“過氣”汽車巨頭，兩者之間能擦出怎樣的火花，外界疑問頗多。

　　協議虛實探底

　　世爵與龐大簽署的協議顯示：龐大將向薩博汽車支付3000萬歐元，用來購買薩博品牌汽車，薩博用這筆資金啟動與供應商一度中止的談判，儘快恢復生産；未來30日內，在特定條件允許下，龐大再支付1500萬歐元購買更多薩博汽車(共計1900輛)。世爵方面稱，這些特定條件包括中國有關政府部門以及歐洲投資銀行、通用汽車和瑞典國債管理局的批准。

　　此外，龐大將以每股4.19歐元的價格出資6500萬歐元購入世爵汽車公司24%的股權幫助薩博汽車解決中期資金問題。與此同時，龐大獲得提名世爵監事會和薩博汽車公司董事會成員的權利。未來，龐大將與世爵組建一家汽車銷售公司，雙方各持股50%。

　　對於備忘錄中關於“雙方將組建一家汽車生産公司，其中薩博將持有50%股份，剩餘股份由龐大與某家國內汽車生産商共同擁有，該公司將為中國市場創造一個新的汽車子品牌”條款，雙方則均未給出具體時間表。

　　“未來合資組建的汽車製造公司，龐大集團將不參與建廠，僅以小股東的身份出現在合資公司裏。” 龐大董事長龐慶華告訴《中國經營報》記者，“目前，建廠事宜還需國家發改委的審批，我們無法確定具體的時間。”

　　龐慶華同時稱，世爵與龐大簽署的備忘錄和此前世爵與華泰簽署的戰略協議性質類似，均不具備法律效力。“目前，龐大已把用於購車的3000萬歐元打到了世爵賬面上，具體後續的合資計劃還要看情況發展。”龐慶華説，“不排除協議終止的可能性。”

　　薩博的平衡木

　　心急如焚的薩博顯然不希望看到合作備忘錄被宣判死刑。

　　據了解，這個曾經盛極一時的百年品牌在歐洲幾乎陷入了無路可走的境地(詳情見《中國經營報》5月16日第1911期C10版《華泰+薩博 “閃婚”“婚變”謎中謎》)，由於資金匱乏，薩博與供應商之間的談判數度終止，其位於瑞典的薩博工廠停産已近7周。

　　此前，薩博曾“覬覦”華泰汽車能夠迅速注資以助其走出泥沼，其與華泰簽署的戰略合作協議顯示：華泰除了以1.2億歐元收購世爵29.9%的股份之外，還將單獨為薩博提供3000萬歐元的短期可轉換債券貸款。

　　但是，令薩博失望的是，由於中國對境外投資有嚴格的審批流程，耗時均在1年以上，華泰資金無法迅速到位；而歐洲對上市公司信息披露的法規規定：如7天內對方的資金不到位，薩博必須公示協議作廢。這也是5月12日薩博為何單方面宣佈與華泰協議終止的原因之一。

　　與華泰相比，龐大作為國內最大的汽車經銷商，其優勢在於可以繞開境外投資管理辦法，以購買車輛為理由在短期內向薩博提供鉅額資金。

　　此外，長遠來看，相比于選擇汽車製造商華泰，龐大作為流通商貿企業的“微弱”技術訴求更合對技術輸出過度敏感的歐洲人胃口。此前，世爵汽車CEO維克托穆勒曾表示，華泰與薩博合資想要的是薩博的技術，而薩博只希望得到華泰在中國的銷售網絡。

　　龐大同樣迫切需要機會打破發展瓶頸。4月28日，龐大登陸上海證券交易所。但截至當日收盤，股價相比發行價下跌23.16%，創造了自1996年以來的A股破發紀錄。

　　股市的不景氣表現緣自現實的銷售困境。2011年年初，北京、廣州的治堵政策和由此引發的一線城市即將全面治堵的風聲，開啟了中國汽車終端銷售的“夢魘”。壞消息接踵而至，政府鼓勵小排量車型和汽車下鄉補貼政策的退市，引發了中國車市銷量環比大幅下跌。

　　但這還不是中國汽車終端被資本市場否定的全部理由。經銷商公司不受資本市場熱捧的核心原因還在於：在中國的汽車市場，經銷商必須服從廠家的商務政策，在經營環節中自主權匱乏，受制於人。

　　這樣看來，對於龐大來説，薩博項目實在是不可多得的機遇。儘管龐慶華表示，與薩博的合資不會改變龐大專注于經銷環節的本質， 但這顯然是龐大涉足汽車産業鏈上遊的探索之一。

　　“龐大跟世爵合作最重要的目的是想引進另一個斯巴魯。”龐慶華強調，此前，獨家經銷斯巴魯令龐大斬獲頗多，“我們也需要另一個與龐大和斯巴魯合作模式相似的品牌，龐大要發展就一定不斷的尋找新方法。”

　　北汽成為幕後推手

　　對於雙方合作的前景，業內疑慮重重。

　　“龐大作為一家專注于流通的經銷商，突然宣佈與薩博合資，的確值得深思。”中國汽車工業協會有形汽車分會會長蘇暉表示，“龐大在生産製造汽車方面一無人才、二無技術積累、三無經驗。”

　　對於龐大的“冒險”行為，蘇暉給出了一種合理推測。“事實上，我認為，龐大的角色並不是履行合同的主體，值得關注的是幕後的汽車公司——即在其合同協議中出現的‘某汽車公司’。”蘇暉表示。

　　“幕後公司極有可能是北汽集團，薩博與任何一家企業合資都可能對其源自薩博平臺的自主品牌乘用車造成傷害，而這是北汽不願見到的。並且，合同條款顯示三方還將推出一個新的品牌，這與北汽在‘十二五’期間將自主品牌提升到最重要位置的戰略相切合。”一位接近薩博的知情人士透露。

　　對於與龐大、薩博三方合作的可能性，北汽集團公關負責人不置可否，僅表示不太清楚事情的進程。龐慶華則對“某汽車公司”為北汽集團的猜測進行了簡單否認，但事實上，這種猜測不無道理。

　　“2010年7月，北汽、龐大曾計劃與斯巴魯成立合資公司，三方股比為25：25：50，但此事因奇瑞與斯巴魯合資的塵埃落定而不了了之。由此不難看出，北汽與龐大之間的淵源頗深。此外，北汽在2009年12月收購薩博相關知識産權，包括9-5、9-3 等三個整車平臺、兩個系列的渦輪增壓發動機、變速箱的技術所有權以及部分生産製造模具，任何一家企業與薩博合資都無法繞開北汽。”麥威諮詢公司總經理程文兵分析認為。

　　有趣的是，龐大與世爵對這樁合作的未來似乎都持保守態度。據記者了解，在宣佈與龐大簽署備忘錄的同時，世爵仍未停止與華泰汽車的談判。而龐大仍在根據“現實情況謹慎考慮”這宗交易的可行性。

　　為幫助薩博脫困而殫精竭慮的維克托穆勒，似乎還有很長的路要走。