多空弱勢平衡 階段底部懸念下周或有分曉

　　受隔夜國際商品期貨重挫以及美股連續四日收低影響，週五A股市場大幅低開，隨後做多動能不斷聚集股指緩慢回升，將早盤跳空缺口完全回補，中小盤個股依舊是市場追捧的焦點，相比之下權重股表現略顯遲緩，兩市成交同比微幅放大，但仍處在近期低位。

　　盤面觀察，受隔夜美股大跌以及國際商品期貨重挫拖累，兩市股指紛紛大幅低開，隨後因連續下跌積累了較重的反彈要求，加上中小盤個股的反復活躍，市場做多氛圍逐漸好轉，股指受此帶動逐級走高，中小盤個股相關指數回升較為迅速。午後，在做多力量的助推下，滬指和深成指也先後翻紅，將早盤大幅下挫的缺口回補，但因市場成交始終無法有效放出，股指翻紅後上漲空間極為有限。

　　近期影響市場表現主要有兩大因素。一是美元低位反彈，國際大宗商品的連續殺跌，可以説對A股市場短期走勢形成一定的衝擊。不過通過今日的盤面表現可以發現，一方面，資源類品种經過連續調整後跌幅明顯收斂，且短期企穩要求強烈。另一方面，雖然歐洲央行議息會議上特裏謝會後頗為“溫和”的言論使得市場難以捕捉央行短期內進一步加息的可能性，同時因大宗商品市場全線下滑，美元避險特性再度受到重視，週四美元指數創下近七個月以來的最大單日漲幅。不過，目前美元指數仍處在下降通道當中，且若週五公佈的非農就業數據相對糟糕，或將提升市場對美聯儲推遲退出量化寬鬆措施的時間，而這對美元將産生負面影響。

　　二是隨著近期印度、菲律賓、馬來西亞等新興國家紛紛加息，我國在通脹的考驗下，5月調準、加息的概率依然較大。而下周宏觀經濟數據公佈前後為重要的時間窗口，市場對於短期的貨幣環境依然是比較擔憂，操作相對謹慎。

　　整體來看，今天是24節氣中的立夏，“鬥指東南，維為立夏，萬物至此皆長大，故名立夏也”。經過連續大幅殺跌後的A股市場會否至此緩慢回暖呢？二級市場上，雖然有國際股市和商品市場的重挫等因素拖累，但A股市場整體表現強勢，早盤大幅低開後震蕩走高，並一度成功翻紅，分時圖上底背離走勢越發明顯。日K線上也形成了底部縮量兩陽的走勢，唯一的缺憾是成交量依舊低迷。周線上，滬指三連陰，5周線乖離率較大，預計下周市場有望震蕩企穩，密切關注2820點支撐，以及市場成交的演變。

　　機構來源：中證投資