倍新諮詢：持幣靜待結構性行情到來

　　倍新諮詢

　　國際市場大宗商品如預期暴跌，鋻於全球經濟適度增長明確，短期原油期貨價格難以繼續大幅下挫，但貴金屬從産品屬性轉向金融屬性後，全球貨幣政策轉向將給貴金屬帶來巨大壓力，黃金、白銀、銅、鋁、鋅等金屬産品將承壓。大宗商品不給力，僅憑藉低估值的金融地産維持大盤大幅反彈成為奢望，何況房地産市場在政策持續打壓後，上市公司經營狀況出現下滑只是時間問題。權重股反彈空間受到擠壓，中小板和創業板反彈也就變成結構性行情了。

　　從技術上看，上證指數從3067點調整以來，指數一路下跌，今天跌破2月份以來形成的平臺底部，不過平臺支撐作用顯現，出現了技術性反彈實屬正常。但本輪下跌時成交量沒有大幅萎縮，上海市場每天仍處於千億成交量之上，資金流出形勢沒有改變。從周線上看，本週是第三周下跌，滬指逼近周線的半年線，即2800點整數關口。考慮到周線指標MACD剛形成死叉跡象，貨幣政策從緊趨勢延續，以及國際環境又不好。因此，我們認為市場最多弱勢反彈，然後試探2800點再看政策變化。

　　市場大環境不好，然市場今非昔比，行業五花八門，個股數量眾多，在普跌後結構性機會有所顯現。根據政策看，本週末宏觀政策利空出現可能性比較小，央行有所動作也得等到公佈4月份經濟數據以後，給市場提供了結構性行情的機會。行業方面，我們前期率先市場分析人士推薦的電力股近期走勢很不錯，作為行業週期性拐點出現，電力股行情沒有走完，每次調整都是介入機會；另外，商業百貨和科技板塊止跌跡象明顯，作為消費和引領未來生活的兩大行業，在大幅殺跌後企穩具備一定結構性機會。