6券商自營期指套保去年賺逾4億

　　隨著15家上市券商在4月底前陸續披露完2010年報，其中，僅有6家券商在年報中披露了自營參與股指期貨套保交易的情況，僅上市券商總數的四成。粗粗估算，這6家券商自營期指套保去年賺逾4億元。

　　“規則限定券商自營只能做套保，不能做投機，這一限制顯然讓券商對股指期貨的興趣大減。”一位券商自營人士告訴早報記者。

　　招商證券（600999）浮盈3.29億元

　　招商證券、中信證券（600030）兩家大型券商在2010年利用套期保值交易獲得了較好盈利。

　　“2010年，公司自營投資重視對市場趨勢的把握，積極進行波段操作，並利用股指期貨進行了大量的套期保值交易，有效對衝了投資組合的下跌風險。”招商證券2010年年報顯示，其股指期貨投資的期末餘額（即浮動盈利）高達3.29億元。

　　其實，招商證券在5月16日獲得董事會批准該公司自營業務參與股指期貨交易後，至6月30日半年報截止時，短短一個多月便已獲得789.5萬元的股指期貨套保交易投資收益。在半年報中，招商證券所持頭寸擁有1719.3萬元浮動盈利。

　　同樣是在2010年上半年便獲得了較好的開局，中信證券全年在股指期貨投資上似乎也有所斬獲。雖然中信證券並未直接披露2010年股指期貨的投資情況，但其公告中披露了“衍生金融資産”按公允價值計量對去年利潤的影響金額高達7.32億元。而中信證券2010年1-6月衍生金融資産投資收益、衍生金融工具公允價值變動分別為7900萬元、4100萬元。

　　“在股指期貨上市前，券商的衍生金融資産或負債多指權證，包括認沽、認購權證，但隨著國內權證市場逐步退出舞臺，目前僅剩長虹CWB1一隻，所以目前衍生金融這項應該指的就是股指期貨。”一位券商行業分析師表示。

　　套保頭寸未用盡

　　相較而言，2010年，華泰證券（601688）、廣發證券（000776）、海通證券（600837）的期指持倉浮盈則金額較小，分別是1613萬元、5356萬元、253萬元。

　　華泰證券是年報中最為詳細披露期末股指期貨投資情況的公司，截至2010年12月31日，華泰證券分別持有IF1101、IF1102、IF1103、IF1106合約450手、24手、858手、153手未平倉合約。其中，IF1101包括5手多頭、445手空頭，而其他月份均為空頭。合計1485手。

　　華泰證券還披露了上述“頭寸”的公允價值變動（即持倉浮動盈虧），除當時的主力合約即IF1101上的多、空頭寸均為浮虧，其他頭寸均有浮動盈利，且總體表現為浮盈1613萬元。

　　值得注意的是，華泰證券期貨合計持倉“頭寸”為1485手，作為最早一批在中國金融期貨交易所（下稱“中金所”）開設股指期貨自營編碼並獲得套期保值額度的上市券商，其並未用足中金所核準的2000手套保額度，僅佔七成多。

　　除了華泰證券，光大證券（601788）、海通證券和國元證券（000728）也在年報中直接或間接地對股指期貨持倉作出描述。

　　根據海通證券2010年報，截至去年底，其“被股指期貨合約佔用的交易保證金”僅5869萬元。如按每手期指合約佔用20萬元保證金計，其滬深300期指持倉量約在293手。

　　而光大證券2010年底持有的未結算的股指期貨合約僅為54手，其中IF1101合約26手，IF1102合約28手，公允價值變動29.26萬元。

　　國元證券則直接表示，報告期內，該公司衍生品投資收益為9086.79元，報告期末，其沒有衍生品持倉。