5月開門紅 技術性回抽後需防二次回落

　　今天是五月首個交易日，也是五一小長假後第一個交易日，兩市整體延續了節前的反彈態勢，主要股指窄幅收高。雖然小長假期間消息面並未出現投資者此前預期的“加息”等緊縮利空，但因4月份PMI指數回落、傳個人首套房貸將提至5成、發改委預警庫存積壓、管理層表態堅定不移地把過高房價降下來等多因素影響，兩市股指弱勢回探後震蕩回升，主要股指重新回到5日線上方，但市場成交同比未見明顯改觀。

　　盤面觀察，今日早盤，滬深兩市股指平穩開盤後震蕩回落，有色、金融等權重品種表現疲弱，拖累股指重心逐步下移，滬指一度擊穿2900點最低下探至2890點附近。隨著中小盤個股的反復活躍，以及期指主力合約的止跌回升，大盤10:00過後逐漸展開一波明顯的上揚，並在地産、鋼鐵、水泥等板塊的助推下主要股指翻紅後重返5日線上方。但因市場成交始終未見有效放大，使得本輪反彈的高度不宜過分樂觀。

　　從今日整體的盤面表現來看，三點原因説明目前的反彈只能判斷為超跌後的技術反彈。一是前期大幅殺跌的中小盤個股反彈意願較為充足，多晶硅、3G、出口退稅、核電核能等板塊漲幅居前，受此提振創業板指、中小板綜合指數等漲幅均明顯跑贏大盤。二是反彈過程中權重股表現相對保守，有色、金融、煤炭等權重板塊走勢跑輸大盤，其中有色板塊盤中多數時段逆勢收低，缺少了權重股的配合令反彈高度不可期望過高。三是市場成交的萎靡不振。雖然今日股指的重心有所上移，但市場成交不見過明顯的起色，滬市單變成交勉強突破1000億元，兩市合計成交不足1700億元，顯示市場謹慎情緒未見有效緩解。

　　整體來看，雖然小長假期間消息面並未出現輿論此前預期的“加息”等緊縮利空，但因4月份PMI指數回落、傳個人首套房貸將提至5成、發改委預警庫存積壓、管理層表態堅定不移地把過高房價降下來等消息對緩解投資者因大跌而生産的謹慎情緒未有絲毫的幫助，相反將加重投資者對後續宏觀背景可能演變為通脹仍在高位而經濟緩慢下行——溫和滯脹的擔憂。

　　技術上，今日大盤繼續技術回抽，但反彈缺少明顯的量能配合，同時滬指已經連續三日失守60日線，10日線繼續下行，且明日將下移至2950點附近，面對上方的2935—2950區域重重壓力，大盤未來再度受阻回落的概率大。因此操作上仍宜對倉位過重且屬於題材炒作的個股進行逢高減倉，明日關注60日線和10日線壓力，以及2910點和2900點支撐。