天津文交所改規則 股東稱可二十年不分紅

　　處在輿論漩渦中的天津文化藝術品交易所(下稱“天津文交所”)，終於表態。

　　4月27日，一位天津文交所管理層人士接受本報記者採訪時稱，天津文交所是天津市政府按照國務院《關於推進濱海新區開發開放的意見》(國發20號文)的要求，推進的“先行先試”項目之一，一直處在內部和外部的嚴密監管之下。由於信息不對稱，輿論對天津文交所的認知存在一些偏差。

　　此前3月17日，天津文交所通過官方網站發佈公告稱，即日起，編號20001的《黃河咆哮》與編號為20002的《燕塞秋》兩項上市藝術品“股票”，實行特別停牌。《黃河咆哮》和《燕塞秋》兩隻藝術品“股票”，于2011年1月26日推出，截至3月16日，漲幅達17倍。

　　27日，上述人士對本報記者稱，藝術品份額化交易價格飛漲，是流動性過熱的表現，其反映出來的核心問題是供需不平衡。處在試水期的天津文交所，能夠提供的藝術品股票數量和社會涌入資金量不對等。

　　針對輿論關注的天津文交所股東身份、投資意圖問題，該人士稱，“對於天津文交所的投資，所有股東一致表態，可以承擔未來20年不分紅的風險”。

　　同時，一位天津文交所的工作人員透露，為了平抑供需矛盾，天津文交所目前正著手對天津文交所交易規則等進行整體修正，涉及開戶門檻、漲跌上限等方面，該調整方案將儘快公佈。

　　股東身份之辯

　　藝術品股票的飛漲，使得天津文交所的股東身份浮出水面。

　　已公開資料顯示，天津文交所成立時的股權構成為，天津濟川投資發展有限公司實際出資額1694萬元，持股比例35.85%；天津市泰運天成投資有限公司實際出資額1304.1萬元，持股比例27.6%；天津新金融投資有限責任公司認繳出資額2030萬元，持股比例15.04%。

　　該資料顯示，大股東濟川投資公司和二股東天津泰運天成投資公司主營業務為房地産投資、經紀、建材等，與現在經營的項目不具有相關性。此外，尚加入了5名自然人股東。

　　對於形成這樣的“國企+民企+自然人”的股權結構，上述人士稱，2006年5月26日國務院下發國發20號文，指出大力發展混合所有制經濟。天津文交所作為“先行先試”的項目之一，天津文交所的股東構成，此後形成了混合所有制。

　　該人士指稱，“股權結構中，相關方面考慮不由國有股東控股，並且希望股權結構是分散的。”

　　最終在2008年下旬，天津濟川投資發展有限公司、天津市泰運天成投資有限公司、天津新金融投資有限責任公司被監管部門選定，成為天津文交所主要股東。

　　收支賬單

　　在天津文交所藝術品股票火熱的3月，一日的手續費達20余萬元，由此，業內人士曾指，天津文交所存在“圈錢”的嫌疑。

　　天津文交所交易規則顯示，主要收入來源為交易佣金，即收取每筆交易的0.2%。至於天津文交所具體的收入支出構成，該人士稱，收入基本用於交易系統的升級、文化藝術品的鑒定、展覽、估價、展示以及70余人的團隊工資開支，其中，天津文交所的1.0交易系統的成本達2000萬元。未來，天津文交所將利用多餘資金建設公益性的文化藝術品博物館。

　　本報記者從天津文交所一位工作人員處證實，按照天津市政府以及監管部門天津金融辦的要求，交易所只允許提供交易平臺，包括鑒定、展示、安保等在內的服務，由專業機構完成。

　　以天津文交所的藝術品鑒定為例，其目前指定中華民間藏品鑒定委員會天津分會和文化部文化市場發展中心藝術品評估委員會兩家為藝術品持有人提供鑒定服務，未來，鑒定機構的數量將增加到約10家。

　　上述人士稱，“為規避風險，除了鑒定時需保證藝術品的真實屬性外，還要對作者或作者親屬徵詢意見，如果有質疑，天津文交所都會不採納該藝術品。被採用的藝術品佔不到鑒定量的1%。”

　　內外管控

　　漲幅頻繁、換手率高等問題，同樣困擾著操盤者天津文交所。

　　3月7日，天津文交所發佈首個交易規則調整公告稱，將上市藝術品非上市首日漲跌幅限制比例由最初的15%降至10%。3月21日，文交所再發公告稱，對連續六個交易日達到漲跌幅限制的藝術品實施特殊處理，漲跌幅限制比例調整至1%。

　　對於出現這種密集公告的原因，上述人士稱，作為天津市政府濱海新區的重要試點項目，天津文交所一直處在內部和外部密集監管狀態下，密集公告的目的是為了平抑供需關係，保護投資人利益。該人士進一步説，“從籌備開始，包括天津市政府、金融部門等，都會經常開會討論文交所情況。這種監管從成立之初，到現在一直都存在，外部監管的主要內容包括會議的形式、報告的形式、文件的形式。”

　　外部監管的嚴密，天津文交所如履薄冰。“包括排名前五位的投資者的持倉情況，必要的風險提示，上市藝術品的基本情況等，我們都在不斷做提示。”該人士稱。據上述天津文交所員工證實，為了保證上市交易藝術品真實性，天津文交所要求，藝術品持有人必須持有一定的藝術品份額，現金部分會按照一定的週期，在基本確定藝術品不存在贗品風險時，才予以支付。

　　解題之策

　　“做了這個行業才發現，流動性熱錢在中國投資市場有多恐怖。”上述人士坦言，天津文交所的解題之策在於平抑供需關係。

　　資料顯示，基於天津文交所採用網上開戶、申購的方式，其投資人結構相對分散。交易所的投資人構成中，京津地區佔比近30%，江浙地區佔30%，其餘國內各省份都有，佔比最少的約5%。

　　對於平抑供需的舉措，該人士透露稱，外部監管部門要求我們從多個方面，實現供需平衡，包括增加交易藝術品總量，提高進入門檻，同時，為了規避投資人風險，天津文交所將對交易規則等做出修改。

　　據本報記者了解，未來天津文交所對其交易規則進行的修改，涉及重新提高進入門檻，比如開戶資金的底線限額可能由50萬元提升至100萬元；漲跌上限可能由10%調整至5%；等等。

　　在增加交易所的藝術品股票數量上，該人士稱，“天津文交所會根據進入天津文交所的資金量，適當增加藝術品股票的數量，不過，可以預見未來天津文交所擁有100隻，乃至500隻藝術品交易時，價格飛漲的現狀肯定可以得到遏制。並且，國內缺乏投向的熱錢，也會在天津文交所得到一定的消化。”