29日買什麼 實力券商力推六大行業(附股)

　　零售行業：經營效率不斷提升

　　零售業保持高速增長

　　從已公佈的年報數據來看，2010年行業營業務收入和凈利潤同比分別增長了21.59%和30.43%，較2009年營業務收入(同比增10.61%)和凈利潤(同比增23.97%)增速明顯加快，主要是因為宏觀經濟在經過2009年恢復之後保持較快增長。在一系列促消費政策陸續落實以及溫和通脹的背景下，消費呈現強勁增長勢頭。凈利潤增速相對較慢的原因是租金及人力等成本有了一定幅度的上漲。在宏觀經濟繼續保持平穩增長，各地陸續提高最低工資以及個稅改革等措施的逐漸實施背景下，預計2011年零售業仍將保持快速增長。

　　從不同業態的數據來看，2010年家電連鎖增速最快，收入同比增24.52%，凈利潤同比增36.92%，但2011年隨著國家調控房地産的力度逐漸加強，信貸不斷緊縮，各地陸續出臺限購政策導致房地産市場低迷，會對家電市場銷售造成一定程度的壓力；超市收入同比增16.14%，凈利潤同比增17.37%，下半年可能面臨CPI回落過程中的名義增速放緩，不過我們判斷超市同店增長不會顯著回落，主要是基於日用消費品價格會維持平穩；而百貨行業收入同比增22.13%，利潤同比增36.58%，未來仍將保持快速增長。隨著居民收入水平的不斷提升，消費升級趨勢明顯。同時，一系列促消費政策的陸續實施，尤其是個稅改革之後，中低收入階層明顯受益，而中低收入階層邊際消費傾向較高，收入的提升將大幅提升居民的消費水平，中高檔百貨公司將顯著受益。

　　行業及重點公司投資建議

　　從行業數據來看，零售業保持較快增長勢頭，尤其百貨業凈利潤增速提升20.32個百分點，增幅居首位。在政策促進，收入提升的背景下，零售行業仍將維持景氣向上。預計全年社會消費品零售總額增速仍將保持在18%以上。我們仍然最看好百貨行業，建議重點關注一二線城市中主要門店偏中高端定位的公司，主要包括友阿股份、王府井、廣州友誼、西單商場(新燕莎)，同時看好以珠寶銷售為主的潮宏基、老鳳祥。區域角度來看，我們認為估值合理，改善空間較大的重慶百貨進入投資區域，新華百貨預期逐步改善，二季度開始有望進入上升通道。而成商集團主要關注公司春熙路太平洋店的官司進展，如果取得突破，將迎來較大投資機會。拐點型公司，我們重點推薦南京中商。行業龍頭方面，我們仍然堅持推薦王府井、小商品城、蘇寧電器。鋻於步步高正在逐步改善中，超市行業的核心配置調整為步步高。