曹中銘：雙匯付的代價還不夠嗎

　　曹中銘

　　好不容易熬到復牌，正所謂“事不過三”，僅僅3個交易日後，雙匯發展又因為媒體報道其存在未披露的信息，而臨時停牌。處於風口浪尖的雙匯發展，再次吸引了市場關注的目光。

　　在未復牌之前，雖然深陷“瘦肉精事件”泥潭，但雙匯發展所受到的影響似乎不大。不僅有券商在為雙匯發展的估值搖旗吶喊，更有媒體在鼓吹雙匯産品的回款額、日均發貨量等已恢復到相當的水平，雙匯發展4月19日的公告也強調了這一點。

　　雙匯發展的公告表明，其鮮凍品、肉製品的日發貨量已恢復到今年3月份上半月的89%與71%，日回收貨款已恢復到72%。但記者的調查卻很不給“面子”，雙匯能夠迅速“康復”，主要是由於其承諾，經銷商在5月份之前未銷售完的産品，可以無條件退貨，退貨的産品損失不用經銷商承擔。

　　問題的關鍵正在這裡。如果到時候有退貨情況發生，則雙匯披露的數據存在虛假的成分。而且，目前的回款額也只能算是預收賬款，而不能確認為營業收入。更重要的是，雙匯發展在其公告中，並沒有披露這一關鍵承諾事項。

　　雙匯所披露的“利好”數據，無疑是在為消費者與投資者打氣。陷入危機後的雙匯，提振消費者與投資者的信心異常重要，但不能採取非常規手段。雙匯只有切實地把好質量關，提供放心滿意的産品，才能贏回消費者，也才能贏回投資者。但其在公告中隱瞞關鍵承諾，無異於搬起石頭砸自己的腳。

　　復牌後的雙匯發展遭遇連續兩個跌停板，投資者損失慘重。如果雙匯發展不在公告中隱瞞關鍵承諾，4月21日當天，還會有34億元的鉅資趨之若鶩嗎？答案顯然是否定的。

　　無論是《證券法》，還是《上市公司信息披露管理辦法》，對於上市公司的信息披露，均要求其應當真實、準確、完整、及時，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。作為上市公司的雙匯發展，不可能不知道上述規定。如果監管層的調查證明雙匯發展確實隱瞞了關鍵承諾，其公告不僅涉嫌虛假陳述，更是一種赤裸裸的欺詐行為。上市公司的虛假陳述行為是要付出代價的。一方面，是明顯的違規行為，必將招致監管部門的處罰；另一方面，對於上市公司發佈的誤導性信息導致投資者利益受損的，投資者有權向上市公司進行索賠。等待雙匯發展與其投資者的，又將是什麼呢？

　　信息披露一直是A股市場的 “老大難”問題，故意隱瞞不報、遲報或緩報的現象較為嚴重。儘管監管部門制定了為數不少的條條框框，以規範上市公司的信息披露行為，但實際上仍然沒有達到理想中的效果。市場年年都在議論違規成本低的問題，雙匯發展涉嫌隱瞞關鍵承諾，再次印證了這一弊端，更是向現行的信息披露制度發起了挑戰。