“雙匯”跌停之路何時休

劉京 製圖

　　公告咬定“個人失職”避談資産注入

　　沒有意外，等待雙匯復牌的是一個無情的“一字”跌停。停牌34天的雙匯發展今日復牌，集合競價以70.15元無量跌停，數量高達8779.74萬股拋盤高挂在上。開盤後半小時僅成交660手。但大家更想知道的是，雙匯的跌停之路會持續多久。昨晚，雙匯一連發佈兩則公告。公告認為醜聞為“個人失職”，對大眾最為關注的重組事項，公告僅用100字解釋，且態度未明。

　　利空下機構緣何唱多

　　市場上比較中肯的説法是，復牌後雙匯將有2個左右跌停，但某知名網站針對雙匯跌停個數所作的調查卻顯示，54.5%的股民共計37440漲選票認為，雙匯復牌後將有5個以上跌停。

　　不過，在多數機構、投資者對雙匯後市表示看空或不予置評的當口，卻有聯合、興業、銀河及國泰君安先後發佈6分研報，分別給予雙匯 “增持”、“推薦”、 “推薦”和“增持”評級。其中，國泰君安行業分析師胡春霞判斷，雙匯深陷 “瘦肉精門”或將促成其複製“三鹿事件”後乳業股的股價走勢。

　　胡春霞在研報中竟表示，“豬肉是必需品，瘦肉精的影響弱于三聚氰胺事件對行業和公司的衝擊，雙匯股價如果跌到65元以下會有吸引力”。同時，唱多雙匯發展的四家券商機構，多和持有雙匯發展的基金有千絲萬縷的聯絡。如興業全球基金因持有雙匯發展2298萬股，成為重災區。而興業、銀河、華泰聯合、國泰君安均是興業基金的分倉券商。因此，該四家券商在“關鍵時刻”發佈研報力挺雙匯多少有那麼點幫襯的意味。

　　盲目贖回基金不可取

　　此次持有雙匯發展的基金達到164隻之多，持有的股份佔雙匯發展總股本的35.58%。因此，隨著雙匯股價的下挫，重倉雙匯發展的基金損失慘重，隨之不可避免的是部分基民贖回相關基金。

　　上周有傳聞説，持有雙匯最多股票的興業基金已經被投資者贖回超過50億元，而另幾家重倉雙匯的基金公司基金規模也有短期的波動。記者昨日詢問多家重倉雙匯基金公司，並未得到有效回復。

　　“基金業有‘雙十條款’，即單只證券市值佔單只基金凈值不能超過10%；基金公司旗下所有基金，不能持有單一證券總股本超過10%。而目前重倉雙匯的興業全球、上投摩根、國泰旗下的部分基金倉位已經逼近‘雙十”底線。 ”

　　一旦基金觸發“雙十規定”中的持股紅線，調整的方法只可能是賣掉超額持有的股票，這對雙匯發展股價來説，又將是一個打擊，同時將波及更多的投資者。 “贖回基金大可不必，基金持有一個公司的股票最多也就是資産的10%，就算是下跌對整個凈值的影響也是有限的。”南京證券投資顧問沈偉青昨日在接受記者採訪時表示，以最高持股比例10%來算，雙匯復牌後若出現一個跌停，基金資産受損1%；出現兩個跌停，基金資産受損2.01%。而以2%的申購贖回費計算，如果雙匯出現兩個以上跌停，且基金全倉持有雙匯，則基民可先退出避險，反之則不必。“贖回後資金到賬可能需要一週的時間，到時候再買回去，這個申購和贖回的成本也會很高。關鍵還是在於雙匯的資産重組是否有影響，如無影響，則股價在短期消化利空後，還是會受到市場追捧的。 ”

　　公告談重組避重就輕

　　沈偉青認為，“公司的定向增發在50.94元，估計也有可能借機壓低股價，有利於定向增發的實施。 ”

　　不過，從昨晚發佈的公告來看，雙匯並沒有給我們一個滿意的答覆。昨晚，雙匯發展連續發佈兩則公告：一則為2010年業績快報，該公告表示，“預計公司一季度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增10%-12.5%；基本每股收益同比增長10%-12.5%。 ”

　　雖然有媒體算出雙匯此次因瘦肉精事件“落馬”已損失接近120億，而2009年雙匯全年的盈利僅為9億。但雙匯集團總經理遊牧3月31日曾對外表示,到今年4月底銷售能基本恢復。而在昨晚出爐的這份公告中，我們也看出雙匯對其恢復狀態仍頗為樂觀。不過，大部分分析師仍判斷雙匯要真正“恢複元氣”還需一到兩年時間。“可能一些産品其實積壓在流通環節中,並未真正到市場上流通。 ”事實上仔細辨別就可發現，雙匯在公告中披露的也只是發貨量,而非實際的市場銷售量。在另一份報告中，雙匯針對瘦肉精事件做了説明。

　　“濟源雙匯由於個別員工在採購環節沒有盡責,致使少量飼喂有‘瘦肉精’的生豬流入濟源工廠。 ”對於瘦肉精事件，雙匯在公告中給出如上解釋。

　　而對於外界最為關注的資産注入事項，雙匯僅在這份4頁的公告中給予100字的闡述。對於這句話，有市場人士認為，一旦擬注入資産在長時間內恢復不了正常的生産經營和銷售，且影響到資産的盈利能力，上市公司將會重新考慮資産評估和重組方案。晚報見習記者 沈夢捷）