五礦擬65億美元購銅礦 或為第四大海外並購案

　　早報記者 官平 實習生 張雯

　　中國五礦集團公司旗下的五礦資源有限公司（五礦資源，1208.HK）4日宣佈，向加拿大與澳大利亞兩地上市的伊奎諾克斯礦産有限公司（Equinox Minerals Ltd.）發出63億加元（約65億美元）收購要約，預計今年年中完成收購。

　　這是中資企業針對澳大利亞資源企業發起的規模最大的收購交易，同時也可能成為中國第四大海外並購案。受並購消息影響，Equinox4日在多倫多股票交易所收報7.55加元（約7.8美元），上漲32.22%。

　　“高溢價”現金收購

　　根據五礦資源4日發佈的公告，該公司對Equinox提出的收購報價是每股7加元（約7.2美元），比後者4月1日的收盤價每股5.71加元（約5.9美元）高出23%，比後者前20個交易日成交量加權平均價高出33%。

　　該收購報價在Equinox洽購倫丁礦業（Lundin Mining）的47億加元出價到期的一週之前提出。Ausbil Dexia首席執行長Paul Xiradis説，Equinox本身於2月28日宣佈以48億加元收購倫丁礦業，股東們普遍不歡迎這一收購舉措，導致Equinox股價比宣佈收購前的水平下跌了8%。Xiradis指出，前段時間股價下挫産生了收購機會，但此時進行收購有些投機，五礦資源提出的每股7加元的收購價“不是特別突出，但在合理範圍內”。

　　Ausbil Dexia是Equinox在澳大利亞上市企業的最大股東。

　　對於報價，路透社5日援引五礦資源行政總裁米安德（Andrew Michelmore）的話稱，“這是非常好、讓人很難抗拒的一個報價，我們願意預先支付現金。”

　　值得注意的是，五礦資源這一收購計劃被認為旨在破壞Equinox對倫丁礦業的競購計劃。五礦資源此次提出的收購條件是，Equinox必須放棄對加拿大倫丁礦業公司（Lundin Mining Corp.）47億加元（約48.6億美元）的收購要約。

　　5日，Equinox表態稱，該公司將推遲就針對倫丁礦業收購提議召開股東大會。Equinox稱，原定於4月11日召開的上述會議將被推遲至4月26日，給股東留出考慮該公司董事會建議的時間。

　　高銅價時代的收購

　　五礦資源稱，Equinox目前集中營運其在讚比亞100%持有的大型Lumwana銅礦（該銅礦眼下年産銅14.5萬噸，計劃5年內擴産至每年26萬噸），以及在沙特阿拉伯王國的Jabal Sayid銅金項目（該項目預計每年平均銅産量為6萬噸，並計劃于2012年內投産）。

　　華爾街日報援引米安德的話稱，該公司一年多來一直在考慮收購Equinox，目前已持有Equinox 4.2%的股權。去年以來，銅價上漲迅猛，令五礦急需增加銅儲量。加上Equinox收購倫丁礦業後，將令持有Equinox約4.2%股權的五礦股權被攤薄，亦令Equinox的負債提高，因此與其股權被攤薄，倒不如主動並購。

　　五礦資源稱，此項收購與五礦資源集中上遊基本金屬業務的戰略契合，並將拓展和延長五礦資源的生産能力。

　　市場仍存擔心——鋻於五礦資源大規模的資本支出，其杠桿比例已經較高。湯森路透旗下基點援引銀行業消息人士稱，五礦資源正在敲定約50億美元貸款，用於收購Equinox Mining。五礦資源接洽的中資銀行包括中國銀行和國家開發銀行，以及歐洲和日本的銀行。

　　米安德4日特別回應了外界的擔心。米安德説，Equinox眼下已盈利，最新交易能為公司帶來穩定的現金流及攤薄負債。

　　操盤者米安德

　　由於Equinox在加拿大和澳大利亞均設有總部，因此即使公司董事會批准收購計劃，該交易還需徵得兩國監管部門同意。

　　華爾街日報5日還引述米安德的話稱，3月11日五礦資源向澳大利亞外商投資審核委員會提出了申請。他預計獲得澳大利亞外國投資審查委員會和加拿大監管部門的批准不存在問題。另外，向中國國家發展和改革委員會等中國監管機構的申請也在進行之中。米安德稱，預計這些機構不會對該公司在今年年中完成此項交易的目標造成阻礙。

　　米安德這位礦産行業的老江湖、前全球划船冠軍得主、羅茲獎學金獲得者的職業生涯頗有傳奇色彩，他曾主持了澳大利亞一些最大的資源類交易，2008年其執掌的礦企Zinifex與Oxiana合併為OZ Minerals。但第二年隨著金屬價格暴跌，後者因債臺高築幾近倒閉。後來五礦資源出手收購，米安德隨之開始五礦的海外擴張之路。

　　外界有分析指，五礦資源的收購提議對澳大利亞監管部門是一個考驗，可以從中看出對於資産主要在海外的澳大利亞上市公司，澳大利亞監管部門對於來自中國的收購提議持什麼態度。

　　中國佔全球銅需求的40%。此前，中資公司頻頻在澳大利亞資源性資産方面展開大筆收購，這些交易受到澳大利亞外商投資審核委員會的仔細審查，同時也面臨巨大的政治壓力。而Equinox的資産主要集中在讚比亞，因此對該交易而言上述理由很難成立。