“高壓鍋”悶了四個月 本月決戰三千點

　　在經歷了2010年上半年的“跌跌不休”和下半年的震蕩上行後，2011年首個交易日的開門紅，讓A股市場上成千上萬的投資者對新一年的行情充滿了憧憬。暖冬行動、春季攻勢、兔年行

　　情……一個個充滿期望的詞語也應運而生。

　　遺憾的是，在最近四個月中，A股市場並未如大家所期待的那樣穩步上漲，而是始終在各種因素的共振之下震蕩運行。如此糾結的市場走勢，就有業內人士給了一個形象的比喻——“高壓鍋”行情。那麼，在被“高壓鍋”悶了四個月之後，本月的A股市場能否迎來轉機？

　　上證指數上漲39.30點，漲幅達到1.34%。雖然幅度依舊有限，但4月第一個交易日的走勢在不少投資者眼中，已經算得上是難能可貴了。

　　面對在2800~3000點之間來回震蕩的上證指數，不少投資者在感嘆賺錢不易的同時，曾經對 “暖冬行動”、春季攻勢、兔年行情的種種期待，也逐漸煙消雲散。

　　近段時間，上證指數波幅越來越小，顯示大盤即將選擇方向。那麼，進入4月份，上證指數很可能再次向上挑戰3000點，此番再度“決戰”，市場能否打破久攻不下的“魔咒”？讓我們拭目以待。

　　漲不上去也跌不下來

　　打開K線圖不難發現，過去四個月的A股走勢確實可以用 “漲不上去、跌不下來”這八個字來形容。以上證指數為例，從去年12月1日2810.54點開盤之時起，市場各界就發出了衝擊3000點的吶喊。可是在接下來的6個交易日中，指數卻跌跌撞撞地跌至了2810.95點，而當隨後的12月10日和13日兩個交易日上漲至2922.95點，並再次勾起人們對3000點的幻想之時，11個交易日的10根陰線以及12月28日收盤時的2732.99點，又似乎在和本已信心滿滿的投資者開了一個玩笑。

　　遺憾的是，類似的玩笑在過去的四個月中不只一次出現。特別是2011年1月4日，也就是2011年首個交易日，指數上漲1.59%至2852.65點製造了一個漂亮的開門紅之後，在1月5日至1月25日之間又再次下跌6.14%，上證指數再次退守2677.43點。

　　我們再將時間軸拉至春節以後，雖然有著像2月11日~2月14日上漲4.51%、2月23日~3月8日上漲5.06%、3月22日~3月25日上漲2.36%這樣連續數個交易日間不錯的走勢，但是如3月10日~3月15日這樣連續地震蕩下跌，或是如2月22日這樣單日大跌76.73點，跌幅達到2.32%的情況也摻雜其間，3000點就如一道天塹，數次令多方鎩羽而歸。

　　當然，雖然在種種因素共振下，A股市場在過去四個月中面臨著“漲不上去”的尷尬，但是讓不少投資者感到慶倖的是，指數也始終“跌不下來”。在過去的四個月中，上證指數在3月15日最低碰觸到2661.45點之後就立刻扭頭向上。

　　統計數據顯示，2010年12月1日至2011年4月1日這四個月的82個交易日之間，上證指數最高漲至3012.04點，最低跌至2661.45點，區間累計上漲147.23點，漲幅5.22%，而同期的振幅為13.17%。而在2010年的8月至11月這四個月中，上證指數累計上漲6.93%，與近四個月的漲幅相近，但是區間振幅卻達到了24.25%，大大超越近四個月的波動幅度。

　　中小板、創業板憂慮漸顯

　　在過去的很長一段時間，中小板、創業板公司股票往往具有更強的活力，在高成長性、高送轉等等光環的刺激下，這些板塊中的公司，特別是新股公司走勢往往更加的出色。但是從近期的表現來看，這兩個板塊卻顯示出了少有的頹勢。

　　統計數據顯示，在3月15日~4月1日期間，中小板指數由6759.67點跌至6456.60點，區間跌幅為4.63%，創業板指數由1108.20點跌至1015.08點，下跌了8.35%。正是在這一時間段內，上證指數卻不跌反漲，由2927.98點上漲至了2967.41點，微漲1.01%。一位業內人士對此表示，由於各自特點的差異，中小板和創業板往往較滬市主板波動更大一些，但是近期上證指數微漲，其他兩個指數下滑這一情況就值得投資者關注了。

　　值得一提的是，明星基金經理王亞偉披露的基金年報當中，就明確指出創業板、中小板的估值問題。王亞偉指出，創業板、中小板股票在經濟結構調整的背景支撐下持續走強，估值水平大大高於市場平均值，泡沫化現象愈演愈烈。以創業板為代表的高估值品種面臨較大的回歸壓力，擴容節奏的加快，尤其是新三板的推出將加速創業板泡沫的破滅。

　　實際上，在2010年年報大戲拉開序幕以後，不少曾經被高成長性光環所籠罩的中小板、創業板（特別是新股、次新股）公司，交出的業績答卷都大不如從前，讓不少投資者大呼失望。

　　據《每日經濟新聞》記者統計，在已經公佈年報和業績快報的創業板公司中，有近30家公司2010年的業績出現了明顯的下滑。其中，凈利潤同比下滑51.53%的寶德股份（300023）被投資者喻為“變臉王”，南都電源（300068）、朗科科技（300042）、恒信移動（300081）等多家公司的業績下滑幅度均超過了40%。從近期的走勢來看，這些公司的股價表現也不盡如人意。

　　同時，就在不少公司高成長性的外衣被剝開後，曾被稱為“A股永恒炒作主題”的高送轉題材也失去了往日的光彩。一位私募人士無奈地表示，不斷推出的高送轉方案，也讓市場資金明顯感到“審美疲勞”，非但不能像過去一樣引發資金的追捧，反而上演了一齣出“見光死”的鬧劇。

　　3月28日華誼嘉信（300071）（每10股轉增10股派現1元）、三聚環保（300072）（每10股轉增10股派現1.5元）、數碼視訊（300079）（每10股轉增10股派5元）、新研股份（300159）（每10股轉增12股派3元）等多家創業板公司發佈年報，並推出高送轉預案。然而這份“慷慨”並未受到投資者的熱情對待，上述公司年報披露當日全部下跌，新研股份更是以跌停報收。

　　市場觀察三座大山壓頂 市場信心屢遭重挫每一個跌宕起伏的故事背後，都有著複雜的原因，在A股持續近4個月的“高壓鍋”行情之下，自然也隱藏著各種各樣的壓力。不少業內人士認為，嚴重通脹擔憂引發的資金面持續緊縮，突如其來的日本大地震以及複雜的國際形勢，構成了重壓A股指數的“三大高壓”。