A股一季度四成板塊跌 資金掘金銀行股

　　一根中陰線的出現給2011年一季度A股市場畫上了句號。在上證指數累計上漲4.27%的背景下，A股市場共有超過40%的行業在一季度出現下跌。

　　一季度凈流出資金逾1000億

　　統計數據顯示，在納入統計的59個證監會二級行業中，一季度共有33個行業整體上漲，其中房地産、公共設施服務、商業經紀與代理業漲幅居前，都取得10%以上的上漲。而衛生保健護理服務業、餐飲業、計算機應用服務業三個行業跌幅居前，分別下跌14.81%、9.88%和7.9%。

　　由於對緊縮政策的擔憂，資金依然保持謹慎態度。統計數據顯示，一季度資金合計凈流出1113.26億元。

　　分行業來看，銀行業、石油天然氣開採業、房地産管理業資金凈流入金額最大，分別凈流入41.2億、4.78億和2.88億元。相反，交通運輸設備製造業、有色金屬冶煉及壓延加工業和房地産開發與經營業資金凈流出金額最大，分別達到89.42億元、82.45億元和79.74億元。

　　銀行地産受捧

　　經歷了一季度市場的起起落落後，機構對未來行情總體呈現謹慎偏樂觀的態度。

　　國泰君安認為，未來“二八”分化會較明顯。近期中小板、創業板下跌幅度較大，未來整體創業板風險依然存在，不過部分強勢股可繼續深入挖掘。目前市場資金面整體較寬鬆，銀行與二三線地産股走勢較強，未來指數有望繼續震蕩上升。可以關注週期類個股，如有色、煤炭、銀行、地産等板塊。

　　民生證券更是旗幟鮮明地認為，一季度通脹和流動性最壞的時候已經過去，二季度是最後一個加倉季。具體來説，4月中旬宏觀數據披露期將是市場重要的觀察窗口，通脹、經濟運行以及宏觀政策均將趨於明朗，正向預期差將驅動指數估值中樞全面上移，上證指數將在二季度挑戰3500點，藍籌修復將全面展開。民生證券看好金融、地産、航空、黃金、建築建材和工程機械等板塊的後市表現。

　　相比較而言，東北證券（000686）對於二季度行情顯得較為謹慎。該機構認為，“通脹高位、經濟適度回落”，“貨幣供應量低位、利率有上行”，兩者構成了二季度股市面臨的主要基本面、資金面組合。“軟著陸”確立之前，滯脹是市場主要的擔憂項；二季度末物價的觸頂回落如果能夠同步地伴隨著經濟的探底回升，那將是重要的系統性機會時點。因此，二季度更多是過渡期，相對於追求過高成長所面臨的不確定性，追尋估值的安全邊際以及基於轉型下增長的確定性機會，是主要配置思路。

　　從投資主線上看，替代能源、保障房等建設及建築節能環保、新一代信息技術等投資主線值得關注。