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中行報告預計2季度加息1至2次 一季度CPI漲4.9%

發佈時間:2011年03月31日 07:39 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報

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  中國銀行在30日發佈的《宏觀經濟展望報告》中指出,目前貨幣政策繼續向穩健回歸,預計在第二季度還會有1-2次加息,並且不排除央行繼續提高存款準備金率,但空間已經有限。要謹防在貨幣政策回歸常態的過程中,為了控制物價,多種政策多管齊下造成對通脹“超調”,導致經濟硬著陸。

  預計一季度CPI漲4.9%

  報告預計,一季度中國經濟繼續回落,GDP增長9.2%左右,CPI上漲約在4.9%左右。中行研究所分析師甄峰認為,受投資、消費和出口“三駕馬車”同時減速的影響,今年一季度我國經濟將顯著低於去年同期。二季度我國宏觀經濟運行需要關注農産品價格、1000萬套保障性住房和中東北非政治局勢三個方面。

  報告指出,為了管理通脹,同時避免“滯脹”,應實行“需求緊縮、供給擴張”政策,抑制流動性過剩和總需求過快擴張的同時要通過減稅、人民幣升值和促進技術進步等擴大和改善供給。

  報告認為,日本地震、國際油價、歐洲主權債務危機、美國貨幣政策轉向四大風險威脅全球經濟復蘇。二季度,發達國家與發展中國家的政策取向趨於一致,特別是歐元區可能率先啟動加息步伐。

  防止對通脹超調

  報告認為,上半年我國宏觀調控主基調“積極穩健審慎靈活”不會改變,貨幣政策繼續向穩健回歸,但力度或將減小、節奏或將放緩,財政政策在重視調結構中力度會有所放緩。中行相關負責人指出,政府在強調“控物價”的同時,也要強調“穩增長”和“調結構”,即處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期的三者之間的關係。

  在利率政策方面,中行預計今年二季度還會有1-2次加息。中行指出,經濟較快增長是加息的前提;物價漲幅較高和負利率持續是加息的直接原因;跨境資本流動則為加息提供了較好的時間窗口。

  對於更為頻繁的存款準備金率的上調,中行認為,央行將根據不同情況,針對單個銀行採取差別化存款準備金率政策。預計上半年調整存款準備金率的可能依然存在,目的在於抑制商業銀行過量的貸款發放,管理市場過剩流動性,實施逆週期的宏觀審慎管理。

  此外,甄峰指出,在貨幣政策回歸常態的過程中,應堅持小幅漸進原則,防止為控制物價多種政策多管齊下,導致對通脹的“超調”,最後導致經濟“硬著落”,加大經濟金融的系統性風險。“由於本輪通脹是需求拉動和成本推動共同作用的結果,不能單靠貨幣政策如提高存款準備金率和加息等政策控制通脹。為了管理好通脹同時避免滯脹,宏觀調控政策應由需求管理向需求管理和供給管理並重轉化。”(張朝暉)