商務部農業部價格數據打架 本月CPI預測增難度

　　去年11月，CPI同比增幅衝至新高5.1%，隨後月度指數三度徘徊于5%以下，今年1月、2月，CPI均為4.9%，距5%僅一步之遙。現在的懸念是：3月會超5%嗎？

　　商務部和農業部新發佈的農産品價格指數出現增與降的背離，更為本月CPI數據預測增加了難度。

　　申銀萬國一位研究人士對 《每日經濟新聞》記者表示，從去年底以來，CPI一直在5%左右徘徊，沒有明顯加速的趨勢，這説明通脹失控的可能性較小，物價上漲情況逐漸得到控制。

　　兩農産品價格指數現分歧

　　作為判斷農産品價格的重要參考，商務部和農業部每週都會發佈蔬菜、豬肉等農産品的價格指數。

　　據了解，此前多個月裏，兩部委提供的指數變化方向都趨於一致。但今年3月是一個例外。

　　本月第3周，商務部食用農産品價格、農業部全國農産品批發價格指數走勢出現較大分歧。其中，商務部食用農産品價格監測顯示，國內豬肉、水果價格仍在上漲，周環比漲幅分別為0.5%和0.6%。而農業部批發價格指數據則顯示出相反趨勢，豬肉、水果價格相應下降0.7、0.9個百分點。

　　中金公司報告也認為，截至3月25日，農業部農産品價格指數比2月降低了2.5%。由於商務部食品價格指數按周公佈，根據3月20日之前的3周數據，中金公司估算商務部農産品價格指數在這3個星期環比上漲0.8%。

　　食品價格佔CPI整體權重比例最大，而兩部委的農産品價格指數又是市場上判斷通脹走勢的重要參照，各大研究機構對這次增與降的分歧也有不同看法。

　　瑞穗證券首席經濟學家沈建光表示，按農業部的數據估算，預計3月CPI同比上漲將達5%；而依照商務部數據，3月CPI同比增幅可能高達6%。

　　他認為，從歷史數據來看，商務部食用農産品價格數據與統計局最終公佈的食品價格相關性更強，農業部批發價格指數則相對波動性大。因此，3月CPI將再次衝高，同比增長將位於5.5%~6%之間。

　　但上述中金公司報告認為，過去在商務部和農業部價格指數出現背離的情況下，幅度變化相對更大的一方正確的幾率大。本次農業部指數前3周下降2.5%，大於商務部指數前3周上升幅度，而且從趨勢來看，商務部指數最近3周環比升幅正在回落。

　　中金公司首席經濟學家彭文生表示，3月出現食品價格環比下降的可能性較大。過去10年中有9年食品價格在3月環比出現下降，平均下降1.2%；預計3月CPI同比上升5.0%，環比下降0.5%；其中食品價格環比貢獻0.4個百分點。

　　CPI是否“破五”存爭議

　　影響3月CPI的國內國際因素錯綜複雜，機構觀點也莫衷一是。不少機構認為，3月份CPI同比上漲可能將超過2月份的4.9%，甚至有研究員表示，不排除創新高的可能。

　　第一創業預計，3月CPI同比上漲5.7%。其中，食品價格同比上漲13個百分點，對CPI貢獻4.0個百分點；非食品價格同比上漲2.5個百分點，對CPI貢獻1.7個百分點。

　　但也有機構認為，在貨幣信貸調控初見成效的情況下，蔬菜和蛋類價格回落，而且汽車和房地産市場的貢獻發生變化，市場對通脹預期有回落，CPI同比上漲會較2月份有所下降，在4.7%左右。

　　今年國家統計局對CPI權重進行調整後，居住類價格比重有所上升。偉業我愛我家市場研究院的統計數據顯示，3月上半月，北京市租賃市場交易總量環比2月下半月的交易總量下跌了10.1%，與去年同期相比則上漲5.1%。全市租賃環比2月下半月的成交均價小幅上漲了1.9%，與去年同期相比則上漲17.2%。

　　偉業我愛我家市場研究院院長陳亮預計，火熱的租賃市場將逐步降溫，成交量開始下降，租金價格也將穩中有降。

　　中國國家信息中心研究員徐策認為，3月CPI同比升幅可能會超過4%，但低於2月份的4.9%。他指出，勞動力成本的上升，以及租金和全球大宗商品價格的上漲，將成為推動3月CPI上升的主要因素，不過對糧價不斷上漲的擔憂有所緩解。由於中國政府此前採取了緊縮措施，中國經濟增長存在放緩的可能性，因此決策者可能會推遲採取更多緊縮措施。

　　高盛高華報告顯示，隨著經濟增長放緩，CPI可能同比短期會小幅上升，但環比將進一步回落。其理由是，最近糧食産量的改善會抵消部分惡劣天氣帶來的影響，而“居住”和“藥品、醫療保健和個人用品”這兩個推動非食品價格上漲的分類指數漲幅也在放緩。鋻於CPI同比增幅仍居高不下，決策者或保持偏緊的政策立場，但可能會在一定程度上降低緊縮政策的力度和頻率，以防範緊縮過度的風險。