3月25日操盤必讀：多空大揭秘

　　筆者按：內地股市，股指繼續整理。個股繼續分化表現，個別對待。

　　（一）外圍股市/

　　新華網《美股收高 科技股領漲》“週四美股收高，成交量清淡。市場對即將到來的企業財報抱有樂觀期待。

　　美東時間3月24日16:00(北京時間3月25日04:00)，道瓊斯工業平均指數上漲84.54點，收于12,170.56點，漲幅0.70%；納斯達克綜合指數上漲38.12點，收于2,736.42點，漲幅1.41%；標準普爾500指數上漲12.12點，收于1,309.66點，漲幅0.93%。科技板塊大幅攀升。”

　　簡評：道瓊斯指數在20、30天線之間整理之後，開始突破20天線。後市雖然還有震蕩，但是資金面寬鬆和業績復蘇的大局未變。至於內地股市，股指繼續整理。個股繼續分化表現。個別對待。

　　（二）大宗商品

　　《紐約油價24日小幅回落》“紐約黃金期貨收盤下跌 盤中觸及歷史新高。”“到當天收盤時，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格下跌15美分，收于每桶105．60美元，波動區間為105．04美元到106．69美元。倫敦市場5月交貨的北海布倫特原油期貨價格小幅上漲17美分，報收于每桶115．72美元，波動區間為114．50美元到115．92美元。但兩個市場的交易量都遠遠低於30天平均值。（新華網） ”

　　“在紐約商品交易所的其他交易中，期銀價格大幅上漲，報收于31年以來的最高水平。5月份交割的期銀價格上漲18美分，報收于每盎司37.375美元，漲幅為0.5%。與此同時，期銅(72200,520.00,0.73%)價格則回吐此前幾個交易日中的較高漲幅，5月份交割的期銅價格下跌不到1美分，報收于每磅4.42美元(約合每噸9744美元)，跌幅為0.1%。其他貴金屬中，紐約商業交易所4月份交割的期鉑價格收盤持平于每盎司1760美元；期鈀價格則上漲2.95美元，報收于每盎司752.25美元，漲幅為0.4%。”

　　簡評：工業類大宗商品中，有些品種繼續逼近今年新高或者在新高附近整理，有一定的強勢。其四月份的變數之一是歐洲是否加息以及中東局勢能否早日平復。

　　（三）機構動態/

　　上證《首批基金2010年年報亮相 維持後市震蕩判斷》“國投瑞銀旗下13隻基金25日率先披露2010年年度報告。年報顯示，基金基本維持此前對後市的判斷，認為"防通脹"是2011年決定A股市場走勢的關鍵詞。在有效控制通脹之前，市場整體將呈現震蕩走勢。對於未來通脹形勢，國投瑞銀成長優選基金、景氣行業基金、核心企業基金均認為，通脹不會失控，但至少上半年將維持在較高水平。國投瑞銀創新動力基金相關人士認為，本輪通脹持續時間會較長，治理難度較大，貨幣政策緊縮程度和持續時間都會較長。基於上述判斷，上述基金表示，在未來一段時間，將採取謹慎甚至是相對保守的投資策略。一方面，會保持相對較低倉位，等待通脹得到明確控制；另一方面，更加關注估值安全性和上市公司盈利確定性，在市場震蕩中逐步買入。在投資標的選擇方面，週期股投資機會何時到來要視通脹回落程度與經濟增長力度而定。（中國證券報） ”

　　簡評：如上所述，則今年股市低迷整理的時間會較長。估值安全性和上市公司盈利確定性會受關注。

　　（四）行業動態/偏好

　　上證《行業整合在即 維生素C價格微升》“今年維生素C的出口將採用配額制。據知情人士向記者介紹，國內銷量排名靠前的數家企業將獲得出口配額，其中在港上市的石藥集團獲得2.5萬噸的配額，東北制藥和華北制藥的配額略少。 來自博雅和訊的統計顯示，3月下旬以來，維生素C的價格已經從35元/公斤的歷史底部開始反轉，達到45元/公斤，在小企業停産等多種因素的綜合影響下，維C價格將出現築底反彈，但幅度不會太大。 為提升利潤，維生素C的生産企業都在向更高端的衍生品産業鏈進軍。如東北制藥目前正在進行一些生産線的改造，向維生素C的衍生物發展，如VC磷酸脂、維C鈉鹽，這些産品的利潤超過維C原粉。”

　　《 帝斯曼提高數種維生素價格》“記者24日獲悉，由於市場環境的不斷變化，全球原料藥大製造商帝斯曼宣佈，從即日起，對於所有的新業務，維生素B2和B6提價15%。除此之外，所有新簽訂單的維生素A、維生素E和泛酸鈣提價10%。”“這已是帝斯曼在一個月內的第二次提價。在3月8日左右，帝斯曼將維生素A價格提至135元，提價幅度10%。而國內原料藥生産企業也受到影響，産品提價的可能性正在加大。”

　　簡評：對於維生素類的受益品種，可以繼續關注。此類股票前期上漲之後短線整理中。能否繼續上升波，可觀察增量。上半年繼續關注通脹受益板塊也是思路之一。

　　（五）行業動態

　　上證《釀酒業“十二五”規劃即將出爐》“葡萄酒被列入快速增長名單。”“記者從2011年春季全國糖酒會上獲悉，《中國釀酒産業十二五（2011—2015年）發展規劃》已制訂完畢，規劃被納入《中國輕工業十二五發展規劃》中，目前等待主管部門審批，預計上半年將正式對外公佈。”“培育酒類龍頭企業。”“《規劃》提出將在白酒、葡萄酒、黃酒等各個釀酒板塊中培育出一批龍頭企業，爭取最終進入世界500強；打造一批具有國際影響力的民族品牌，成功從國內市場邁向海外市場；通過提高及完善産業標準，強化食品的安全保證體系，加大科技創新，最終提升中國酒的品牌價值。”“預計到2015年，葡萄酒增速較快，年均增長20%左右，在飲料酒中的所佔比例逐步增大；啤酒的産銷量由於基數較大，增速最緩，年均增長4%，在飲料酒中的所佔比例逐步縮小。“十二五”期間，將呈現“白酒適度增長、啤酒緩慢增長、葡萄酒快速增長，果露酒平穩增長，黃酒和酒精較快增長”的態勢。”

　　簡評：注意關鍵詞，是“在白酒、葡萄酒、黃酒等各個釀酒板塊中培育出一批龍頭企業”。這對於釀酒板塊的洗牌有一定參考意義。

　　（六）行業動態

　　上證《稀土資源稅 下月起上調逾10倍》“在調高部分稀土産品出口關稅之後，稅收調控稀土行業的手段再次出爐。財政部、國家稅務總局日前下發通知，決定自4月1日起，統一調整稀土礦原礦資源稅稅額標準，上調幅度逾10倍。據悉，調整後的稀土資源稅稅額標準為：輕稀土包括氟碳鈰礦、獨居石礦，60元/噸；中重稀土包括磷釔礦、離子型稀土礦，30元/噸。而現行的資源稅暫行條例規定，稀土金屬礦屬於“其他有色金屬礦原礦”稅目，應按“0.50-3.00元/噸或立方米”繳納資源稅。”

　　簡評：稀土永磁板塊總體處於橫盤整理中。不放量啟動的話則不必輕率介入。葉劍