藝術品股票60天暴漲17倍 誰接最後一棒？

　　上市首日漲幅100%、短短兩個月價格已上漲17倍，市值破億元，“藝術品股票”最近帶給市場的瘋狂，足以讓任何一種投資品種黯然失色。一時間，各種消息傳聞以及質疑之聲不脛而走，“像炒股一樣炒畫”成了圈子中茶余飯後的必談話題。

　　而這一場藝術品股票風暴的推手，是坐落在天津鬧市區一座高級寫字樓中的天津文交所，這裡沒有交易大廳，也少有人來往，卻在短短2個月時間裏吸引了23億遊資埋伏其中瘋狂炒作，這個數字還是保守估計。

　　天津文交所的客戶服務熱線持續佔線中。

　　兩“牛股”市值破億翻17倍

　　稱其為藝術品股票，其實並不恰當，準確的來説，應該叫藝術品份額交易。是將文化藝術品等額拆分後，通過交易所的電子交易平臺公開上市交易。將其稱之為“股票”，是因為他的交易方式與股票市場類似，投資者在天津文交所開戶之後，便可以下載一個客戶端用來買進賣出，流程為一級市場出讓後二級市場交易直至退出。不同的是，藝術品份額交易採取T+0模式，可以當天買賣，該市場每日15%的漲跌幅限制也大於股票市場的10%。

　　這意味著動輒幾十萬甚至上千萬元的名家藝術品不再是富豪們的專利。

　　比買股票收益空間更大，比收藏藝術品資金門檻更低，讓這種投資方式短時間內遍地開花。

　　津派畫家白庚延的兩幅畫作《黃河咆嘯》和《燕塞秋》，是天津文交所首批上市的藝術品。1月12日面向社會公開申購。經文化部評估委員會專家評估，估價分別為600萬元和500萬元，被分為600萬份和500萬份的份額，即每份1元，投資者可申購1000份。據統計，兩幅畫作份額申購資金總量超過2000萬元，中簽率均超過40%。在短短2個月內，它們的交易價均已經上漲至17元左右，凈投資回報率接近17倍。

　　鋻於首批上市藝術品的火爆行情，天津文交所又于3月11日推出第二批上市藝術品。包括白庚延的7幅畫作和一顆4.34克拉的粉鑽，上市首日8件藝術品份額收盤均報2.16元，全線漲停。

　　這些“藝術品股票”的走勢非常極端，大部分時間要麼漲停要麼跌停，可謂是全球最瘋狂的投資品種之一。

　　據了解，目前國內已經有深圳、上海、天津三地的文化産權交易機構，向投資者推出了“藝術品股票”。去年7月深圳文化産權交易所便推出全國第一份“楊培江藝術品資産包”，但由於資金門檻較高，並未普及開來。“藝術品股票”的概念真正在全國蔓延，還是得益於天津文交所上市畫作急劇飆漲所帶來的眼球效應。而不同於天津、深圳兩地的類證券化交易模式，上海文交所採取的是産權交易模式，其特點是針對份額化的産權進行掛牌交易，沒有進行拆分且只針對俱樂部會員開放。

　　泡沫兇猛崩盤風險暗流洶湧

　　在連續漲停3天之後，文交所于日前發佈公告：上市藝術品《黃河咆哮》、《燕塞秋》3月11日、3月14日、3月15日連續出現三個漲停，根據文交所暫行規則，認定屬於異常波動。根據規定，這兩個上市藝術品于3月16日9點15分至3月16日10點30分臨時停牌。

　　暴漲的行情背後，是不斷累積的投資風險。

　　一位多年從事藝術品投資的關先生表示，“這種瘋長是絕對不合理的，完全是資金推動的行情，未來這個泡沫一定會破滅，崩盤的可能性很大。而且現在這種藝術品份額投資火爆，與時下樓市投資受限，股市震蕩等原因相關，大多數涌入這個領域都是外行人，他們對於畫作的估值是缺乏理性的。”

　　而民生銀行私人銀行部高級顧問洪熙也表達了他的擔憂：“藝術品份額投資類似權證，如果你投資了股票會有紅利收入，投資了房産會有房租收入，而持有一幅畫的‘份額’，如何得到投資回報是一個很大的問題，另外藝術品又是見仁見智的視覺文化品，彈性高，本來就很難對其進行準確估價，所以它肯定是不適合普通投資者的。”

　　確實，藝術品份額沒有公司實體，更談不上成長性，目前的投資收益來源就是其他投資者接盤。

　　但是誰來接這最後一棒？

　　據了解，目前上市的藝術品，“市值”均在千萬以上，而2010年嘉德秋拍上，張大千創作于1947年的《太乙觀泉圖》，最終拍得4032萬元；而齊白石作品《花果四條屏》，在眾多藏家的追捧下，最終以4760萬元高價易主。

　　已故的白庚延先生生前無論如何也想不到，他的作品“價值”會跟徐悲鴻、張大千等美術史上的超級大家並駕齊驅。而這位作者的作品在以往拍賣市場上的行情，只有數百元至10萬元左右。而目前上漲百倍，最後能否被市場接受不得而知。極度偏離畫作本身價值，讓其份額交易面臨巨大風險。

　　除此之外，天津文交所上市的藝術品總市值不過幾千萬，盤子很小，很容易就被資金控盤。

　　業內人士坦言：“出事是遲早的，只是時間問題，這讓我想到了曾經的荷蘭鬱金香事件，多少人因為非理性的追捧最後傾家蕩産。”

　　對於天津文交所該如何監管，天津市金融辦則婉拒採訪，認為現階段不宜炒作。

　　3月9日，天津文交所將開戶門檻，由5萬元調高到50萬元。

　　招行成最大贏家客戶量激增

　　一邊是投資者在鋼絲繩上舞蹈，一邊是2家背後公司閒適地坐收紅利。

　　據了解，天津文交所雙向收取成交額的1‰作為交易佣金，在僅有首批兩個藝術品份額交易時，一天的成交量最高便可達9000余萬元，佣金近20余萬。

　　另一個不得不提的是招商銀行。

　　“藝術品股票”的火爆將天津文交所推至風口浪尖，可鮮有人注意到，這場風暴背後還有一個關鍵性的角色招商銀行。

　　並非所有投資者都能參與藝術品股票的投資，目前招行是天津文交所惟一的合作銀行，只有招行金葵花卡或更高級別銀行卡的持卡人，才能向天津文交所申請開戶。而要開辦金葵花卡，投資者需在招行有50萬元的金融資産，包括存款、理財産品、股票賬戶、基金、保險産品等。

　　此外，投資者還要開通招行的個人網銀專業版。

　　這一門檻，讓招商銀行短期內的開戶量激增，某股份制銀行相關負責人直言，招商銀行在這一領域動手還是很早的，這對於其擴展新開客戶，增加存款餘額的幫助一定是非常大的。

　　“招行賣的不是金子，它賣的是挖金子的鐵鍬。只要他不對客戶做相應的推薦，即使未來這項投資發生巨大問題，也不用承擔責任。”

　　聰慧如招商銀行，這種投資方式的風險系數，其必有考量，據記者了解到，招商銀行各個網點工作人員在接受客戶諮詢時，多數都一再提示風險。

　　然而投資者在瘋狂的行情影響下，很多已不再對此顧及，辦卡，開戶，然後交易，招行是不用承擔風險的大贏家。

　　業內人士紛紛猜測，藝術品份額交易的背後其實由招商銀行推動，對此招行工作人員表示，招行只負責資金進出等事項，不負責向客戶解釋該品種具體優劣勢，也沒有理財經理具體負責此事，客戶在招商銀行金葵花客戶賬戶內必須保證最低有50萬資金，投資藝術品股票，必須在這50萬資金以外設立專門賬戶。

　　據了解，作為文交所的資金管理平臺，招商銀行與之簽署支付仲介業務合作協議，為交易所及客戶在交易所提供的平臺上開展交易提供資金匯劃服務，以及支付仲介業務合作協議約定的資金管理。

　　客戶交易資金存放在招商銀行直接管理的支付仲介匯總賬戶下，實行封閉式管理，可有效防範客戶交易資金被挪用的業務風險；招商銀行通過支付仲介專用數字證書確認交易過程中客戶身份和客戶支付指令，保障銀行資金代收付基於客戶的真實意願；招商銀行每個交易所交易日日終對客戶的支付指令進行核對檢查，檢查完畢且無誤後，對交易産生的應收應付的款項實行凈額一次劃轉。

　　“銀行管理資金、交易所管理交易”是招商銀行設計開發的大宗商品交易所仲介業務的原則，這也開了全國支付仲介資金匯劃及管理模式的先河。而目前招商銀行大宗商品交易所仲介業務合作方只有天津文交所一家，也暫無可通過其他銀行賬戶參與該交易所投資的消息。

　　越來越多的銀行發現了這一黃金地帶，躍躍欲試，業內人士透露，已有部分銀行開始計劃與各地文交所達成合作，成為交易賬戶唯一指定銀行。

　　銀行家們總在思索，如何在各類投資領域中分得一杯羹且承擔最小的風險。

　　瘋狂仍在繼續……