投行券商力挺金融ETF 金融股將拉起大盤上漲

　　□本版撰文　信息時報記者 袁峰

　　2月24日以來，市場第一權重行業——金融股成為本輪反彈的“主力軍”。“大象起舞”是否意味著金融股時代的來臨？未來投資機會如何？摩根大通中國區董事總經理龔方雄日前表示，“上半年調控政策密集出臺，每一次政策調整都會給金融股帶來投資機會。”

　　東方證券、海通證券等機構也在近日分別發佈研究報告，在認可今年將會是估值修復行情的預判下，估值低、盈利水平較高的金融股將具有良好的投資機會。

　　金融股將拉起大盤上漲

　　作為一貫的大多頭，龔方雄日前表示，2011年的A股將呈現震蕩上行之勢，每次政策調控都會給金融板塊帶來機會。像銀行、保險類股票的估值處於歷史低位，而今年在國家連續加大對銀行業資本監管要求、控制信貸規模的背景下，銀行業的業績仍將保持較快增長的勢頭，加上與H股的比價效應，A股銀行保險類股票即使估值修復，也有20%～30%的升幅空間。

　　wind統計顯示，截至2011年2月14日，上證180金融指數包含成份股27隻，但流通市值佔上證180指數的39.14%，佔滬深300金融指數的89.90%，成份股容量大且具有良好的金融行業代表性。模擬2004年12月31日（滬深300指數發佈）至2011年2月14日，上證180金融指數漲幅達332%，高於同期滬深300指數221.91%的漲幅，凸顯了其上漲動力的可持續性。

　　介入藍籌股正逢其時

　　東吳行業輪動基金經理任壯博士認為，相比小盤股而言，藍籌股低估值優勢凸現，流通盤大，適宜資金進出。而藍籌股的持續走強將吸引場外資金，尤其是從房地産市場撤出來的觀望資金。預計大盤仍將震蕩向上，其中有色、煤炭是高貝塔值板塊，在上升趨勢中容易受到資金的追捧；而煤炭的低估值、有色的需求復蘇題材，都將繼續得到認同。

　　今日開始發行的農銀匯理滬深300擬任基金經理張惟特指出，近期A股市場的走勢顯示，大盤藍籌落後於中小板塊的格局可能已發生改變，目前屬於介入週期性大盤藍籌板塊風險較低的好時點。張惟進一步指出，A股歷史上大小盤走勢可分成4類，大盤跌小盤漲、大盤漲小盤跌、大小盤同漲和大小盤同跌。其中，大盤跌、小盤漲的風格只在2009年7月以後的結構性行情中出現過一次，而2011年的市場很有可能隨基本面變化而發生改變，整體經營業績更優質的大盤藍籌板塊有望接過中小盤板塊的上漲“接力棒”，給市場帶來較好的投資機會。

　　關注高端裝備和新能源

　　對於具體的板塊，任壯指出，隨著“兩會”1號提案的公佈以及近期部分宏觀經濟政策的逐步明朗，高端裝備製造以及新能源板塊都成為市場看好的投資熱點。他分析認為，新能源板塊在A股市場是相對較大的板塊體，其領域涵蓋了風能、太陽能、核能、節能環保材料等多個領域。近期原油價格暴漲更加大了市場預期，從而引發市場上新能源板塊表現的契機。

　　諾安上證新興産業ETF及聯接基金擬任基金經理宋德舜在接受記者採訪時表示，投資者應區別對待受益經濟轉型的板塊。“十二五”規劃通過之後，七大戰略新興産業將受到來自中央政府、地方政府以及民間資本的高度關注，隨著相關的財政和稅收優惠陸續推出，相關行業的政策受惠程度會有所區別。比如與軍工、基建、海洋工程相關的新興産業，中央財政的支持力度可能會大一些，而新能源、節能環保相關的新興産業，已有相關産業優勢的地區，地方財政和民間資本支持的力度會比較大。