日本地震導致多個行業停産 或惡化全球通脹

　　3月16日，在日本東京，一名男子從股指行情顯示屏前走過。 受投資者逢低買入等因素影響，此前連續兩個交易日大幅下跌的東京股市日經股指當日出現反彈。

　　強震發生後日本央行累計已向市場注入31萬億日元資金 亞洲股市應聲普漲

　　文/記者陳海玲 實習生李志敏

　　日本央行昨天再次通過同日操作向貨幣市場注入1.5萬億日元資金。至此，該行累計向市場注入31萬億日元資金，亞洲股市應聲普漲。

　　在日本多個行業受到重創後供給減少、大宗商品價格將再攀高峰和日本量化寬鬆加碼三大因素的影響下，全球通脹水平將惡化。受此影響，預計多國將不會輕易跟進日本的寬鬆政策。

　　本報訊 日本央行已連續第三天宣佈通過同日操作進行緊急注資，日本央行週二曾向金融市場投放8萬億日元之巨的流動性，至此，該央行累計向市場注入31萬億日元資金，再創歷史新高。

　　東京股指昨天迎來超跌反彈，亞太地區中國香港、中國台灣、韓國、新加坡等股市普遍跟隨上漲。東京日經指數強勁反彈5.68%，盤中漲幅一度超過6%，收于9093.72點，收復9000點大關。

　　多國或放慢收緊步伐

　　目前多國通脹正處於上升階段。但在日本大地震前原本要急急提速的多國貨幣政策的收緊或會放緩。“雖然此後利率和信貸收緊可能仍然持續，但將會以更為平緩的節奏進行。比如，在3~4月的加息之後，我們預計今年內只會再加息一次。”德意志銀行的分析報告稱。

　　與此同時，美國公開市場委員（FOMC）昨天召開的會議也保持利率不變。

　　標準普爾全球首席經濟學家David對本報記者表示，美國政府已經債臺高築，同時美國經濟向好的跡象越來越明顯，通脹雖仍處於受抑狀態但上升將是必然趨勢，預計美國量化寬鬆貨幣政策在今年6月結束後並不會推出新的量化貨幣政策。但考慮到復蘇力度的有限，直至年底，相信美聯儲才可考慮加息。

　　歐洲央行或暫緩加息

　　世界五大央行之一的歐洲央行(ECB)行長特裏謝上周在國際清算銀行(BIS)會議上表示，“通脹威脅在新興市場表現得尤其明顯。處在油價和商品價格激增的環境中，並且價格壓力在目前情況下有增無減。” 市場觀察人士指出，原來稱考慮在下月加息的特裏謝可能會改變主意。

　　國際數據清算公司全球總監郭傑群昨天對記者表示，全球經濟的復蘇趨勢不會因為個別的事件停下或是發生逆轉，但是收緊貨幣政策的步伐或因日本大地震而生變。

　　市場掃描

　　國內市場部分

　　商品價格上漲

　　本報訊 記者昨天在市場上看到，部分日産商品價格已經上漲。像國美、蘇寧的佳能相機Eos-60D（9380）、Eos-600D（6080）、Eos-550D（5564）等，基本上是標牌價，且沒有任何附送産品和活動，但與之前相比漲價幅度倒不大，約在30~70元一台不等。如佳能G12現售價3980元，原是3950元。

　　尼康、索尼相機産品售貨員反映高端機受到地震影響，貨源吃緊，但其他品牌影響不大，尤其是非日産電子産品。此外，太平洋電腦城、頤高數碼城、總統數碼港等售貨員也都表示，目前沒有相關新的通知，未來幾天漲價與否不清楚。某些商場的日資奶粉已經缺貨。比如崗頂百佳店介紹説，這些天一直沒有1、2段明治牌奶粉，未來幾天恐怕也沒有，目前只有3段，但價格倒沒有變。

　　出口影響

　　我國出口可能

　　繼續出現逆差

　　本報訊 據了解，日本是我國第一大進口來源地。2010 年從日本的進口金額為1767 億美元，佔我國進口總額的12.7%。我國超過五成出口産品的零部件來自日本。日本零部件供給中斷將顯著影響我國出口。

　　考慮到目前福島核電站供電中斷，不少電子産品企業、企業生産基地鄰近震區，其他地區也出現停電，生産被迫中斷，零部件可能無法正常交貨。這將導致未來3~6 個月我國外貿順差難以回到過去常見的高位，很可能會僅在數十億美元的水平、甚至可能繼續出現逆差。

　　即使是從韓國等地進口臨時救急，相關産品的價格也將會顯著上升，仍將構成對順差的壓制。

　　日元升值

　　日元強勁回流

　　影響區域經濟

　　本報訊 美元兌日元從上週五的83.28到昨天的80.66，在上週五日本地震發生後，日元對美元匯率在短短的幾天內急劇上漲近300個基點。作為僅次於美元、歐元的全球第三大貨幣，日元的大幅升值對全球金融市場無疑産生了巨大影響。

　　“日元大漲主要是因為大量資金回流到日本本土導致的。”興業銀行南京分行首席外匯分析師趙嘉健表示，從上世紀80年代起，日本開始在海外大量投資，目前大約有10多萬億美元的海外資産，地震導致日本東北部成為一片廢墟，部分海外資金從海外回流到本土，準備參與災後重建，這些資金首先得換成日元，因此匯市對日元的需求迅速增加，促使日元升值。未來需要關注的是，日元回流的強度及其對區域經濟的影響等。

　　震後全球通脹

　　壓力在哪？

　　本報訊 日本大地震後，全球的通脹壓力預計將短期受抑後再度發威。導致通脹的壓力分別有哪些？記者進行了採訪。

　　總而言之，通脹壓力源於三大因素：預計大宗商品繼續高位徘徊、過去長期下跌的産品價格止跌反彈，將直接使得短期CPI 可能出現繼續上漲的壓力。而日本繼續放大的貨幣政策也在未來為通脹的上升埋下伏筆。

　　多種産品供給減少

　　強震後日本福島核電站關閉並出現核泄漏，導致日本汽車、光學儀器、芯片、電子産品企業和部分鋼廠出現停産。興業銀行首席經濟學家魯政委表示，本次日本地震之後，與汽車和電子有關的産品，都將因為零配件供應中斷而出現價格止跌反彈。投資大師羅傑斯表示，災難對於食物鏈的破壞將造成潛在的食物短缺，農産品價格也會上升。

　　美國及美林銀行中國經濟學家陸挺昨天稱日本發電能力若大幅下降，且短時間內不能恢復，將對經濟恢復産生重大影響。福島二座核電站佔日本核電總産量的20%，全國總發電量的6%。若發電量大幅降低，將嚴重拖累日本的生産能力。

　　大宗商品價格高企

　　我國高層認為，日本強震發生前，連續高漲的大宗商品、有色金屬等原材料價格已使我國處於輸入性通脹的境界。雖然地震發生後的數個交易日內，石油重新跌回100美元/桶下方，但昨天包括原油、黃金在內的多個大宗商品價格再重回漲勢。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委昨天分析道，大宗商品雖然曾短線下跌，但預計下跌空間有限，原油很快會受到支撐，因為在日本核電站短期無法恢復供電的情況下，替代的電力供應必然主要是來自原油。金屬類大宗商品價格也會在不久的將來受到支撐。總體上，大宗商品價格高位徘徊的局面不會改變。

　　羅傑斯昨天表示，日本地震和海嘯之後，投資者出於避險需求，導致國際原油等大宗商品價格一度出現大幅下滑。但這只是暫時現象，價格回漲只是時間問題。此次大範圍的災後重建，定將對水泥、鋼鐵、銅等大宗商品産生較大的需求，這些商品的價格料將走高。

　　日本量化寬鬆加碼

　　宏源證券高級研究員范為認為日本大地震發生後，日本央行向市場不斷注入流動性以穩定市場的信心。由於短期內，日本的貨幣流通速度和貨幣乘數急劇下滑，央行注入的流動性不會導致通貨膨脹，但當市場情緒恢復穩定後，貨幣流通速度和貨幣乘數將逐步恢復正常。日本央行如不儘快回收流動性，將使全球通脹壓力驟增。