1年央票利率達3.2% 反超1年定期存款

　　央行公告，在15日的公開市場操作中，1年期央票發行利率為3.1992%，較上一期操作提升20.2基點；發行量由10億元增至100億元，打破了自去年11月下旬以來持續“象徵性”發行的僵局。

　　在央票利率倒挂問題得到糾正後，通過公開市場回收流動性的機制得以重振，為應對集中到期資金提供了工具支持。但1年期央票利率跨越3%的心理關口，使市場加息預期驟然升溫。

　　當日,央行還開展了1100億元的28天期正回購操作，中標利率與上一次的2.5%持平。當日回籠操作量合計1200億元，將本週到期資金回收大半，公開市場延續凈回籠應是大概率事件。

　　分析人士認為，公開市場業務兼有流動性管理與市場利率引導的雙重功能。從管理流動性的職能出發，提振公開市場回籠能力應是上調央票（正回購）利率的主要目的。為改善公開市場需求狀況，發揮價格的調節作用直接有效。

　　從引導市場利率的職能出發，公開市場大幅上調利率無法排除當局有借機釋放緊縮信號的可能。在2007-2008年的緊縮週期，央票發行利率上行的確對加息起到了一定指示作用。就大環境而言，3月CPI漲幅可能再創新高，未來一段時期的高物價形勢，決定了貨幣政策將保持必要的緊縮。但歷史經驗也表明，央票利率無論是上行，還是超越同期限定期存款，基準利率未必會馬上調整。雖然央行真實意圖尚有待確認，但分析人士表示，在1年期央票利率跨越3%的“紅線”後，其對市場心理的衝擊值得注意。