貝恩倒戈 陳曉無奈出局

張大中

陳曉

　　陳曉辭去國美董事會主席 張大中接任

　　文/記者 劉新宇

　　有誰曾想過，在去年“928”國美股東大會獲得勝利的陳曉，會這麼快就離開國美？本報週一率先獨家披露的陳曉離職一事終於塵埃落定，國美電器(0493.hk)昨日晚間公告，陳曉辭去國美董事會主席一職。

　　接任者出乎業界的意料，他不是國美現任總裁王俊洲。原大中電器創始人張大中將出任國美非執行董事及董事會主席。

　　真相透視

　　黃家不依不饒要“炒”陳曉

　　國美昨日晚間公告，陳曉辭去國美董事會主席、執行董事、執行委員會成員兼主席及授權代表職務，孫一丁辭任國美電器執行董事，繼續留任國美電器副總裁職務。

　　國美董事會還宣佈委任張大中為國美電器非執行董事及董事會主席，以及委任李港衛為國美電器獨立非執行董事。

　　而以黃家代言人身份入閣的鄒曉春則獲委任為國美電器授權代表，以取代陳曉。現任總裁王俊洲的名字則出現在了公告的署名欄。

　　雖然官方給出的陳曉離職的原因是“更多時間陪伴其家人”，但分析普遍認為這與黃家不依不饒要“炒”掉陳曉是分不開的。

　　在去年“928”國美股東大會上，黃光裕提出的五項動議有四項沒有獲得通過，其中撤銷陳曉董事局主席的動議以51.89%票數反對，被國美股東們否決。

　　不過黃家要換掉陳曉的態度堅決，即使在股東大會上一敗塗地，黃光裕的發言人仍強硬表示，“我們不會長期同意一個我們不信任的人掌管國美，尤其是我們自己的資産(非上市門店)。”

　　此後風雲突變，股東大會上獲得勝利的陳曉不得不接受黃家代言人進入國美董事會的現實。去年11月，國美電器與大股東黃光裕持有的Shinning Crown達成諒解備忘錄，建議董事會委任鄒曉春和黃燕虹分別擔任國美電器執行董事和非執行董事。

　　而關於“陳曉離開”從此時開始在業界盛傳，“事實上，黃家代言人的入選與陳曉離開都是去年11月雙方達成諒解備忘錄的內容”。陳曉也獲得了包括“體面離開”和“相當補償”等回報。

　　貝恩倒戈轉投黃家懷抱

　　更為重要的是，被視為陳曉“同盟”的貝恩資本姿態也發生了微妙的變化。在現實的利益面前，貝恩選擇了棄守。“作為投資者，貝恩看重的當然是獲益，而黃家的不依不饒讓貝恩也看到，如果陳曉不離開，國美就很難穩定”，業內人士分析。

　　事實上，貝恩是陳曉在諸多投資者中選擇出來的，正是出於這一層關係，在黃光裕家族提出“只反陳曉、不反貝恩”的態度後，貝恩仍堅定站在陳曉一方。不過隨著黃家與貝恩的溝通次數增加以後，貝恩倒向黃家已越來越明顯了。

　　更為重要的是，貝恩的獲益與國美股價直接相關。以國美昨日2.77港元收盤價計算，不計貝恩資本的債券利息收益，貝恩資本投資國美電器的股權目前價值45.17億港元，按貝恩資本與國美電器的轉債利率協議，截至本次轉股前，國美電器付息兩次，貝恩利息收入約1.8億港元。以貝恩資本在國美電器18.04港元投資計算，目前貝恩資本凈賺28.93億港元(約合人民幣24.35億元)，投資近兩年收益率達1.6倍。

　　還有説法稱，張大中出山與貝恩也不無關係。有業內人士稱，大中電器被國美收購後，並沒有被打包進上市公司裏，而作為大中電器創始人的張大中可幫助穩定非上市門店和上市門店之間的關係，“張大中可能會承諾將非上市門店納入上市公司中，讓貝恩資本獲得收益”。

　　黃陳恩仇錄

　　2010年5月11日，管理層和大股東的矛盾浮出水面：黃光裕突然發難，否決貝恩投資三名管理人士為國美電器非執行董事；陳曉為首的國美電器董事會當晚重新委任貝恩的三名人選加入國美董事會。

　　2010年6月28日，陳曉辭去國美電器總裁一職，但繼續擔任公司主席兼執行董事，王俊洲出任總裁。

　　2010年8月5日，管理層和大股東的矛盾正式公開：黃光裕要求國美電器舉行股東大會，其中重要動議就是改組董事局，撤銷陳曉的職務。

　　2010年9月15日，貝恩正式遞交轉股通知書，持國美電器9.98%股權，成為第二大股東。

　　2010年9月28日，國美召開特別股東大會，陳曉成功留任國美董事局主席，貝恩也如願將3名成員重選進入國美董事會，而大股東黃光裕方面5項決議案有4項沒有通過。

　　2010年12月17日，黃家代言人鄒曉春和黃燕虹高票加入國美董事會。此後關於陳曉何時離職的傳言便開始盛行。

　　2010年3月7日，本報獨家披露陳曉離職近期將有“階段性結果”。

　　2011年3月9日，國美召開董事會，陳曉離職，張大中接任。

　　陳曉感慨“離開江湖”

　　從堅決否認，到不予評論；從勝利者姿態亮相，到抱怨中國職業經理人“冤屈”，陳曉這半年來五味雜陳。

　　現在終於可以休息了，陳曉昨日發出了這樣一番感慨，“國美的穩定和健康是所有股東(當然也包括我)的共同願望……該進則進，該退則退，以所有股東和公司整體利益為準則，無‘官 ’一身輕，海闊憑魚躍，天高任鳥飛，可上九天可下五洋，離開江湖正當時，再説常年遠離故土和家人也該歇息了”。

　　不過陳曉此番離職或許並不是失敗。有消息稱，陳曉正在上海閘北職業介紹所招兵買馬，已成立一家家居用品連鎖公司，主要業務包含家居用品、飾品的零售和貿易，目標成為中國家居用品的領頭羊。

　　大中出山 實權仍在黃家

　　原大中電器創始人張大中在北方家電連鎖市場是一個無人不知的名字。2007年12月14日，張大中將大中電器全部股份以36.5億元賣給了國美電器。而在“陳黃之戰”正酣之際，坊間有傳言説“張大中不收利息借給黃光裕數億元現金，幫助黃光裕備戰陳曉可能打出的增發牌”。

　　此次張大中再次出山，出乎了不少人的意料。知名人士水皮透露，“這是各方努力的結果，包括陳曉，國美內亂可望就此翻過”，他認為國美是公眾公司，張大中當董事長可以淡化家族治理的色彩和指控，同時也是對海外投資者的交代。

　　值得玩味的是，張大中雖然當選公司董事會主席，但只擔任非執行董事，這種職位安排讓人不能不聯想到“虛職”，有消息稱，國美現任總裁王俊洲與張大中的關係並不密切，甚至還有一些隔閡。

　　而在孫一丁辭職之後，包括副總裁牟貴先和魏秋立都有可能“分階段退出”，這也就為接下來的董事會人員安排埋下伏筆，是張大中的團隊加入？還是黃光裕家族意志主導？目前暫不得而知。

　　張大中簡介

　　1999年，張大中(上圖)創立的大中電器作為電器專賣連鎖店正式起航。

　　2000年，大中電器開出6家連鎖店。

　　2003年，大中電器開店量增至32家，佔據北京電器銷售50%的市場份額。

　　2007年12月14日，他將麾下的大中電器全部股份以36.5億元賣給國美電器，隱退家電行業。