A股震蕩格局短期難改 關注主題熱點

　　近期市場走勢可以用糾結來形容，2月22日的滬綜指以2.62%的長陰砍斷了5日、10日均線，隨後又連續6日以小陽線“小步快跑”重上2900點。3月2日，兩地市場走勢再次呈現震蕩特徵，滬綜指收出帶上下影線的小陽線，再次在接近2950點隘口時止步不前。後市股指是突破上行還是依舊糾結？我們認為主要有以下幾方面因素。

　　首先，我們認為中東危機的爆發是導致近期市場震蕩的重要原因之一。2月21日，國際原油以一根逾4%的長陽線揭開了新一波上漲序幕，而國際資本市場也應聲下挫。事情還沒有結束，3月1日晚間沙特阿拉伯基準股指大跌6.78%，創下自2008年11月份以來的最大跌幅，主要原因是投資者普遍擔心中東地區的動蕩局面可能會延展至沙特阿拉伯。危機事態的加劇，導致國際市場油價大幅飆升，並直接推升國際經濟復蘇成本，這從美聯儲主席伯南克稱“能源價格的提高將對美國經濟造成負面影響”的講話就可看出來。所以在中東局勢沒有得到圓滿解決前，國際形勢的變動都會對國際資本市場形成負面影響，我國也不會例外。

　　其次看近期走勢，22日的大陰線一舉下穿5日、10日均線，也下破了滬綜指從1月底反彈以來的上升趨勢線。而2月15日到2月22日指數形成的一個類三角形區域也成為了阻力。我們認為，近日的連續6根小陽線應該僅是對22日快速下跌的回抽。6根陽線無法吞下一根陰線，且沒有得到成交量配合説明了一定問題。越靠近2950點壓力會越大，再加上中東形勢拖累指數，短期市場難以快速上行。不過，滬綜指在2800-2850點一帶有30日、60日、120日均線集聚，有望形成堅強支撐。因此估計市場短期快速往下的可能性也不大。

　　第三，兩會於今日召開，維穩還將是兩會期間的主基調。據歷史數據統計表明，在過往的15次兩會期間，滬綜指上漲的次數有11次，4次下跌，説明兩會召開對A股市場的影響偏正面。故考慮股指近期的穩定需要，個股機會預計會比較多，一些熱點機會或者説一些強勢股的回調機會可以把握。

　　3月2日國務院通過個稅調整方案，決定提高起徵點。我們認為個稅起徵點的提高是國家提高國民收入的一項重要舉措，對社會穩定會起到一定作用，也體現政府藏富於民的執政思想。個稅起徵點的提高將會進一步刺激消費，無疑會利好食品、商業、旅遊等消費板塊。

　　而從市場熱點的延續看，新三板概念已經接過了高鐵、水利的紅旗，投資者不妨在相關熱門股修整的時候適當關注。中東危機導致原油價格上漲，拖累國際經濟復蘇步伐，也提升黃金等避險資産的需求。在危機沒有圓滿解決的情形下，黃金價格還有進一步上漲的可能，相關的石油、黃金股也可適當關注。

　　另外，我們還需要繼續關注年報行情。在年報披露的期間，中小板、創業板公司不時有10送10或者10轉10的驚喜帶給投資者，這是推動中小板、創業板公司前期快速反彈的一個重要原因。這些高送配題材後市還可關注。（廣發華福證券）