股市會否再現“兩會”行情

　　“一年之計在於春”，兔年春節過後A股表現持續強勁，2月份滬深兩大股指相比1月份分別上漲4.10%和7.57%，雙雙高居全球主要股指漲幅榜榜首，給寒冬過後的A股市場吹來了陣陣春風。投資者對即將召開的全國“兩會”寄予了熱切希望，市場人心思漲。那麼，股市能否承接2月份的上漲趨勢，突破3000點大關？“兩會”行情能否重現？

　　歷年“兩會”漲多跌少

　　統計過去16年的歷史數據顯示，在“兩會”期間，大盤上漲11次，下跌了5次，上漲概率為68.75%。統計還顯示，在“兩會”召開之前和之後的一個月中，大盤上漲概率均高於“兩會”期間，從2月份到“兩會”前，大盤上漲的概率超過了80%，而從“兩會”閉幕到3月底，大盤上漲的概率為74%。

　　中國股市會有如此鮮明的“兩會特色”，使不少業內人士對今年的“兩會”行情持樂觀態度，他們認為，“兩會”的召開需要一個穩定、和諧、良好的氛圍，市場對“兩會”可能出臺的政策有一個良好的心理預期，從而對大盤産生積極作用；從市場角度來看，在“兩會”前總有主力製造出領漲板塊，帶領股指上行。華泰證券分析師王佩艷認為，“兩會”召開時期，結構轉型、新興産業及相關投資主題有望再掀關注高潮，各産業規劃和政策細則有望在“兩會”期間得到進一步明確，政策的佈局和實質性利好將刺激熱點行業行情。

　　緊縮政策力度趨緩

　　在經歷了春節後央行加息和提高存款準備金率後，市場走勢出現反復，上證綜指圍繞2900點展開大幅震蕩。當前市場主要受到緊縮政策及流動性、市場盈利預期等因素的影響，在前期緊縮政策密集出臺後，未來政策將進入觀察期，特別是國際緊張局勢和“兩會”的即將召開使穩定將成為近期主基調。

　　一方面，加息的影響力逐步下降。加息對市場的影響在最初的過度反應期過去之後，對市場的影響將逐步減弱。另一方面，2月份流動性開始有明顯復蘇的跡象。1月份貨幣供應量增速回落主要受春節因素和企業存款結構影響，而1月份高額新增貸款奠定了在2、3月投資啟動後企業定期存款向活期轉化的趨勢。加息和流動性負面影響的下降，意味著市場估值存在反彈機會。

　　同時，2月份的通脹壓力舒緩則給予了政策調控一定的時間。國家發展和改革委員會主任張平日前指出，當前中國穩定物價的物質基礎雄厚，絕大多數工業品供大於求，國家糧食庫存充裕，完全有能力、有條件保持物價基本穩定。今年1月份CPI漲幅低於社會預期，2月份有望繼續回落。

　　“中國這輪通貨膨脹的原因很複雜，但今年不會出現惡性通貨膨脹。”國家統計局總經濟師姚景源認為，我國糧食等主要農産品庫存量大，中國過去7年連續獲得糧食豐收，為穩定今年物價奠定了條件。此外，工作機制上，中央進一步落實了責任制，責任制使物價不得不降下來。

　　這些有利因素，為股市穩步上行創造了良好條件。

　　市場有望繼續反彈

　　A股市場經過反復調整後，近期大盤收出五連陽，預示春季行情繼續深入。業內人士認為，儘管2月份中國製造業採購經理指數PMI有所回落，但仍在預期之中，而目前通脹預期趨緩、資金面放鬆、外圍市場反彈等因素，均有助於3月份市場保持震蕩上行格局。

　　對於行情回升的幅度，部分專家則持謹慎態度。

　　不過多數券商對市場持樂觀看法，認為目前市場具備相對牢固的政策性安全邊際，同時“兩會”良好的政策氛圍以及3月份的信貸投放仍將為A股的活躍提供條件。同時，考慮到“兩會”為政策集中釋放期，今年又是“十二五”規劃的開局之年，相關政策主題可能成為市場關注焦點。