上海家化39%國有股權擬出售 傳中投淡馬錫接盤

　　從2010年12月6日上海家化聯合股份有限公司 （以下簡稱上海家化）首次停牌以來，關於這傢具有國資背景的國內本土化粧品企業 “私有化轉型及整體上市”的進展一直備受各界關注，而事情的眉目最近似乎也愈發清晰了。

　　近日有媒體報道稱，“上海家化（600315，SH）約39%的國有股份將被售出，潛在競標者包括主權財富基金中國投資公司、深圳市政府持有少量股權的平安保險以及新加坡政府投資機構淡馬錫。”在該報道中，上海家化董事長葛文耀表示，目前他本人也在與私人競標者商談，但暫時不公佈對方的名字。

　　針對 “上海市政府擬出售上海家化國有股份”一事，《每日經濟新聞》記者致電上海家化副總經理王茁，王茁表示：“葛文耀董事長確實接受了該媒體的採訪，但是目前企業內部要求所有涉及上海家化私有化、整體上市進展等問題都只能由葛董事長一人對外披露，而近期葛董人在海外，不方便接受採訪。”

　　擬轉讓國有股市值逾60億

　　對於上海家化約39%的國有股份是否如葛文耀所言，已確定將被售出，上海家化公關部負責人何娜娜對《每日經濟新聞》表示：“董事長作為個人接受了採訪，而目前集團層面尚不能就此事作出肯定或否定的聲明。一切國資改革的進展都會在日後對外界公佈。”

　　根據公開信息顯示：上海家化前身繫上海家化有限公司，1999年10月18日轉製成目前的股份制公司，並於2001年3月在上證所上市，成為國內化粧品行業首家上市企業，以護膚、彩粧、香氛、家用等産品線為主。在外資化粧品集團“合圍”、國內化粧品企業舉步維艱的背景下，再加上受到2008年9月上海出臺 《關於進一步推進上海國資國企改革發展的若干意見》的政策影響，去年12月6日，上海家化宣佈停牌，併發佈公告稱“家化集團正籌劃國資改革事宜”。

　　而在前期發佈的公告中，上海家化又對外透露 “集團上級公司已經與上海市國資委商量確認了家化集團的改制方案，上海市政府對於家化集團國有股整體轉讓的方向給予了肯定的答覆。”據上周上證所收盤價估算，上海家化此次傳言被售出的約39%股份市值大約為64億元，若加上其他資産 （含一家度假酒店），涉及金額將更高。

　　對於上海家化國資退出這一熱門概念，中投顧問化工行業研究員常軼智對《每日經濟新聞》表示：“政府對企業的影響主要表現在政策優惠、融資和並購重組等方面，而現在日化企業的競爭力主要取決於新産品的研發和市場營銷，政府對企業進一步發展的積極作用不大，而且化粧品屬於高度競爭行業，國有股份的退出不僅不會涉及到國家經濟安全問題，反而還有利於相關企業市場競爭能力的提高。”

　　作為前“國字號”隊員，此前國資股份在上海家化這家化粧品企業中有著舉足輕重的影響。常軼智表示，“從兩方面來看，積極的一面是上海市政府在香港的窗口公司上海實業（集團）有限公司的兼併、收購、重組與上市，對上海家化按現代企業制度運作起到了一定的推動作用；而從消極影響來看，此前上海市政府曾讓上海家化收購了一家規模較大但處於虧損狀態的國有企業。”

　　企業市場營銷投入將增大

　　當約39%的國有股份或易主出售後，何方資金將進駐上海家化成為市場關注的一個話題。

　　去年12月，有傳言稱“平安保險正在洽購上海家化的國有股權，價格可能在每股40元左右，涉及交易金額或高達65.8億元。”不過，傳言中的收購方平安保險新聞發言人盛瑞生在隨後接受媒體採訪時表示 “不清楚參與收購上海家化一事。”

　　無論最後花落誰家，上海家化的國有股份若真正退出，勢必會對上海家化未來的企業策略及發展軌跡産生重要的影響。

　　對於國內日化品牌如小護士、大寶以及丁家宜相繼被外資收購的尷尬處境，此前葛文耀在接受媒體採訪時曾明確表示，“上海家化絕不會賣給外資。”

　　“未來上海家化在引進投資基金和金融集團等投資者後，企業的資金實力將會進一步增強，市場營銷的投入將會增大，這將有助於企業相關産品市場份額的擴大。不過由於公司體制的轉變和財務投資者的進入將會提高對企業的要求，企業發展面臨的壓力也會加大。”常軼智表示。

　　據歐睿信息諮詢公司的研究數據顯示，在目前總規模近600億元的中國化粧品市場中，前十大護膚品企業只有一家是中國公司，可謂勁敵環繞，任重道遠。

　　“目前上海家化的發展水平與外資化粧品巨頭相比，在規模大小、營銷投入、經營管理等方面的差距較大。在中國化粧品市場，上海家化的日化産品由於有中草藥的特點而具備了一定的競爭優勢，例如六神、佰草集等産品。不過由於化粧品品牌的激烈競爭，上海家化相關産品在消費者當中的認可度還有待進一步提高。”常軼智認為。