七大券商預測本週走勢：市場進入“兩會階段”

中金公司

　　分析：中東、北非的局部危機愈演愈烈，利比亞的政治局勢正在快速演變，全球可能面臨一個溫和的供給衝擊，但升級成為全球性的石油危機的風險仍然有限。中金認為利比亞內戰不停，減産趨勢難以轉變。沙特的剩餘産能可以彌補利比亞所造成的缺口，但上行風險存在，因為一旦動亂蔓延至阿爾及利亞，全球剩餘産能將不足以填補兩國的缺口。不過，全球性石油危機的風險仍然有限，因為OPEC三大石油出産國（沙特、阿聯酋及科威特）沒有受到明顯影響（人均富裕、福利好、年輕人群及失業率相對較低）。與歷史上比較，當前的石油風險遠小于2008年及兩次海灣戰爭時期的石油減産程度。

　　但油價飆升對於我國近期通脹的衝擊程度有限，也對我國近期的貨幣政策影響較小，短期內政策維持原狀以待對海外經濟前景做出進一步判斷當成為目前政策主導思想。而這種思想的逐漸明朗，可能將為正處於貨幣信貸調控狀態下的國內A股市場提供一段寶貴的投資窗口。在目前的情況下，促和諧政策目標的重要性和地位將得到顯著的加強，追求平穩將是未來一段時期國內政策的主要取向。這對於目前仍反映了較嚴厲宏觀緊縮預期的A股股市而言，應該是一個近期的利好因素。

　　判斷：中東和北非地區政治局勢動蕩及其所導致的國際油價的大幅飆升對於A 股的影響可以概括為：“中長期將增加市場的不確定性，但短期對市場的影響中性偏利好”。

　　建議：1.直接受益標的：油氣類上市公司，中石化、中石油和中海油，以及海洋工程類相關標的。2.高油價推升下游石化産品價格的受益標的：煙臺萬華（600309）、榮盛石化（002493）、天利高新（600339）、齊祥騰達、濱化股份（601678）。3.煤化工成本優勢明顯的受益標的：華魯恒升（600426）、丹化科技（600844）、湖北宜化（000422）、山西三維（000755）、新疆天業（600075）、中泰化學（002092）、英力特（000635）、柳化股份（600423）、遠興能源（000683）。4.油價高漲將使得人們更加重視替代能源，新能源相關標的可能會受益：新宙邦（300037）、江蘇國泰（002091）、佛塑股份（000973）、中國寶安（000009）、雲天化（600096）。5.貴金屬相關股票也有望在因避險情緒及通脹預期推動下繼續走強。相關投資標的包括：中金黃金（600489）、山東黃金（600547）、紫金礦業（601899）、辰州礦業（002155）、豫光金鉛（600531）以及西部資源（600139）。

　　中信證券（600030）

　　分析：2月21日中央政治局會議強調“處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關係，防止經濟出現大的波動”。這預示著在新的日趨複雜的國內外政治經濟環境之下，管理層對今年的宏觀調控思路發生了些許微妙的變化，保證經濟增長（從而保障就業）再次被提到先於管理通脹預期之前，以“維穩”為基調的政策思路已經愈加明確。這主要體現在幾個方面：一是對繼續推動經濟增長以防止大量失業人口産生的基本思路不會動搖，這也是“維穩”的重中之重；二是對房價和物價的打壓一定會不遺餘力，所以不應幻想政策在短期會有所放鬆；三是面對地産打壓和保增長的雙重目標，我們認為管理層將從保障房建設和水利投資尋找突破，既托住地産投資的下滑又可以彌補多年欠賬，利於經濟長期健康發展。

　　判斷：近期以來，海外政治局勢波動較大，引起原油價格的大幅上漲。在原油價格上漲的初期，有利於A股市場中的石油石化和基礎化工行業，但如果油價上漲大幅超預期，將會對A股業績有負面影響。預計在維穩基調下，後期WTI原油若長時間在100美元/桶以上運行，國內將再次採用補貼政策來緩解，仍然維持看好3月份市場的判斷。

　　建議：以挖掘價值股、藍籌股、低估值股為主，關注近期的三大觸發因素：低估值、低漲幅；年報、季報超預期；政策主題帶動。風格配置優先主題，輔以行業。推薦上述三類主題：機場建設和低空開放；油價上漲相關受益産業鏈；iPad2帶動消費電子産業；以及節能環保、通信投資等。行業方面仍然推薦農業、鋼鐵、建材、汽車、家電等，關注3月以後業績逐步發佈的銀行板塊。