稀缺資源戰：鐵礦石定價權全面喪失

　　戰略保衛小金屬，地方政府吃礦山

　　理財週報記者 張靜/文

　　資源是稀缺的。這是任何一堂經濟學啟蒙課程的開篇理論。也是整個經濟學建立的基礎，不分流派，不分東西。

　　稀缺性從來都是價值的承載者。而投資同樣離不開這萬變不離其宗的道理。

　　本期主題選擇的資源品都是提升到國家戰略層面的資源品。

　　他們代表的是國家寶藏，代表的是地方政府的稟賦。

　　稀有金屬從“白菜價”到“中東石油”的爭奪

　　本期主題涉及到的資源可以分為兩類。一類是我國稀缺的資源，像鐵礦石、鋯這樣的礦産；一類是我國豐富的資源，像稀有金屬以及稀土。

　　在兩手都要抓的情況下，我們可以看到近期各種關於資源品的新聞、會議和政策的出臺。中國鐵礦石談判陷入僵局，中國企業喪失話語權，“被”接受指數定價，一頭是不斷被壓榨的利潤率，一頭是十二五開年的大興基建，國內鋼企怎樣尋找自己的生存之道？

　　根據2010年11月國土資源報的報道，國家相關部門正在開展對十種金屬進行戰略收儲的研究工作。這十種金屬全部為稀有金屬，分別是稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭和鋯。

　　而稀土行業近期動作頻出，從國家稀土收儲計劃，到中國稀土協會即將成立，再到國土資源部門成立稀土礦國家規劃礦區，上周科技部還宣佈未來五年直接扶持稀土行業。包鋼稀土(600111.SH)成為北方稀土的整合平臺，南方的重稀土還將繼續整合，各地方政府將繼續博弈。

　　我國除了稀土優勢之外，本期主題所涉及的稀有金屬中，除了鋯之外，其餘都是我國相對資源豐富的元素。集中分佈的這些元素就形成了一個個的“都”。在資源品價值升級的情況下，當地政府和相應的上市公司也紛紛將資源戰略提升到更高的一個層面。

　　宏觀方面，央行動作頻頻，揭示了當前依然存在的通脹壓力，愛建證券分析師稱目前雖然已經過了通脹壓力的最高點，但接下來相當長一段時間壓力依然存在。而外圍市場方面，中東政局不穩，全球股市下挫，部分稀有金屬價格創歷史新高。接下裏或將是我國的稀有金屬的價值從“白菜”提升到“中東石油”這樣的戰略地位的漫漫路途。

　　這些都直指上市公司資産價格的重估。

　　地方政府可以靠山吃山

　　江西是有色金屬藏量非常豐富的地方。江西銅業是我國第一大銅産品的製造企業。而江銅無論是在礦産儲存量、年開採量、出口量和利潤率上，都是排第一。

　　除此之外，江西贛州被譽為“鎢都”，我國鎢的儲量約佔全世界總儲量的65%，居世界各國之首，鎢礦儲量及鎢精礦的産量均佔全國30%，其中高品質黑鎢保有儲量佔全國同類礦的70%，世界的60%。而章源鎢業(002378.SH)就是一家坐擁這樣的礦産資源下的上市公司。還有江西的宜春被稱為“鋰都”，都説全球鋰電産業為中日韓三分天下，中國佔40%以上，宜春市儲藏著世界最大的鋰雲母礦，氧化鋰的可開採量佔全國的31%、世界的12%。

　　還有內蒙古白雲鄂博的稀土礦和鐵礦，陜西華縣金堆城的鉬礦床是世界六大鉬礦床之一等等，更多的資源之都從上圖中可以看到。

　　這些被稱為某某都的地方，有些是歷史由來已久的稱謂，有些則是政府主打的地方特色，所以可以看到江西德行和安徽銅陵爭奪“銅都”這個稱號。江西贛州將打造“世界鎢都”納入地方十二五規劃中，廣東澄海稱建設“中國鋯城”是十二五期間的重中之重，雖然澄海的東方鋯業的大部分資源靠進口。

　　大用處的稀缺品

　　從近期A股的炒作題材上，可以看到資金對新材料的追捧。而這不僅僅是股票市場的單一行為。任何高端製造業、航空航天等高科技業的競爭最終都是新材料的競爭。而上述的種種稀缺元素往往是新材料的必需元素。

　　從目前最熱門的材料説起，“輝鉬”材料顯示出良好的半導體特性，有些性能超過現在廣泛使用的硅和研究熱門石墨烯，可望成為下一代半導體材料。鋰更是被投資者熟悉，新能源中重要的一環“鋰電池”的就依託高純度的鋰化合物進行能量轉換。根據東吳證券對稀有金屬下游成長性分析，從終端應用的未來增長點來看，錫主要用於電子元器件，其中用於焊料的部分最多，而鍺則主要用於太陽能和光纖光纜方面，目前有31%投放到PET化工材料中。鎢則更多地用於硬質的合金和鎢特鋼上，著眼于未來的裝備升級。大金屬銅則有一半的産能用於電力設施方面。

　　我們看到剛剛結束的國土資源大調查又探明了新一批的資源基地，這場週期從1999年直到2010年的調查工作探明了十大資源接替基地。

　　然而無論是已開發的資源，還是接替基地，都牢牢以政府政策為保護傘。如某行業分析師道，大宗金屬價格隨全球宏觀經濟和政局波動，小金屬則更多跟隨國內政策。多位分析師表示，從市場角度來看，大盤經過了一週的調整之後，有色金屬有望在兩會行情中再次表現。