我國去年流入熱錢355億美元 房市受影響有限

　　中國“熱錢”壓力幾何？坊間估算頻出。中國國家外匯管理局17日發佈了第一個跨境資金流動監測報告，首度披露了中國官方對“熱錢”的估算數據：2010年“熱錢”凈流入355億美元，佔當年GDP的0.6%。報告披露，過去十年我國年均“熱錢”流入近250億美元，稱我國有“熱錢”違規流入現象，但尚未成規模。

　　熱錢流入主要受經濟基本面影響

　　根據外匯局披露的官方估算數據：2010年“熱錢”凈流入355億美元。按此估算，過去十年，“熱錢”總體呈小幅凈流入態勢，年均流入近250億美元，佔同期外匯儲備增量的9.0%。

　　據外匯局國際收支分析小組有關負責人介紹，自1994年外匯管理體制改革以來，我國“熱錢”流動存在著較明顯的週期性特徵。1994年至2002年，我國經濟增長較為平穩，並受到亞洲金融危機的衝擊，“熱錢”合計流出近4000億美元；2003年至2010年，我國經濟呈現高速發展勢頭，人民幣單邊升值預期強烈，“熱錢”合計凈流入近3000億美元。兩者基本相抵。

　　外匯局方面表示，從數據分析來看，“熱錢”的流入與利差、匯差關係較小，受經濟基本面的影響更大，這也是我國跨境資金流動呈現出明顯的週期性的原因所在。

　　熱錢流入對房地産市場影響有限

　　報告顯示，直接投資是資本流入主體，佔資本凈流入額的98%，證券投資和其他投資波動較大。來華直接投資行業主要集中于製造業與房地産業，尤其是近年來房地産行業外資流入增速較快。

　　據商務部統計，從2001年至2010年；房地産業的來華直接投資佔外資流入總量的比例基本保持在 10%以上，2006年以後佔比逐步提高，2010年達到23%，其投資以現匯為主並基本結成人民幣使用。

　　外匯局方面對此的回應是，一些穩定、合法合規的貿易投資並非純粹套利的跨境資金流動，不應歸入熱錢的行列。

　　由於我國金融市場不夠發達，波動對衝工具少，“熱錢”的流入具有市場風險和法律風險，從這個層面看，“熱錢”對房地産市場的影響是有限的。

　　尚未發現金融大鱷大規模“遊進”

　　外匯局國際收支分析小組負責人介紹，改革開放以來，我國涉外經濟快速發展，跨境資金規模成倍擴大，但與實體經濟活動基本相符，尚未發現正規金融機構大規模集中流入的情況。

　　報告數據顯示，過去十年，雖然我國的外匯儲備持續大幅增加，但主要是來源於凈出口順差、直接投資凈流入、海外投資收益和境內企業境外上市等合規合法的涉外經濟活動，投資套利資金佔外匯儲備比例相對較小。

　　外匯局方面表示，近年來，外匯管理部門歷次專項檢查發現了一批“熱錢”違規流入的典型案例，如空殼公司虛假利用外資、外匯資本金違規結匯、個人分拆外匯等。但通常是以“螞蟻搬家”的方式分散滲透、尚未發現國際“金融大鱷”大規模流入的情況。

　　據中新等綜合