強勢整理消化市場壓力 後市維持震蕩

　　昨日市場維持強勢震蕩的格局，上午股指一度震蕩回落，但回打5日均線後再獲支撐回升，最終滬指微漲3.06點，報收陰十字星，深證成指走勢較弱，收盤下跌96.54點，報收下影陰線。兩市成交量較前日略有放大，繼續保持高位水平。

　　盤面上看，兩市個股漲跌參半，個股行情有所分化，近期漲幅較大的部分個股出現調整，同時，房地産、煤炭、金融、有色金屬等權重板塊表現較弱，對指數和市場人氣形成了一定的拖累。不過，市場做多的積極性依然保持較高水平，新興産業類的板塊受到市場熱烈追捧，鋰電池、智慧電網、物聯網、新能源板塊以及裝備製造類的軍工航天、船舶製造、鐵路基建、水利建設等板塊的個股表現較為強勢。

　　國際市場方面，美股近幾個月以來一直維持慢牛上升的格局，三大股指依託短期均線系統穩步攀升，其中，納指離2007年最高點僅差33點。週三，美聯儲發佈1月份貨幣政策會議紀要，美聯儲理事確信美國經濟基礎更加牢固，並將2011年美國經濟增長速度的預期從去年11月份的3.0%到3.6%上調至3.4%到3.9%，這顯示出美聯儲對未來經濟的復蘇更趨樂觀。

　　美國作為全球經濟發展的火車頭，其經濟進一步復蘇必將給全球經濟發展帶來好處，新興市場國家的出口行業將明顯受益。近期A股二級市場上的遠洋運輸股如中國遠洋（601919）、中遠航運（600428）、中海集運（601866）的股價持續走強，即是對我國出口行業向好的提前反應。從推動我國經濟發展的三駕馬車來看，投資方面雖然政策壓制房地産投資以及央行連續緊縮調控，但國家加大保障房、高鐵、水利投資足以抵消上述不利因素導致投資的下降，消費方面有望繼續保持穩定增長態勢，出口方面在美國經濟進一步復蘇的帶動下有望繼續保持高增長，甚至會超出年前市場的預期。如此來看，投資者對於今年我國宏觀經濟增長不必過於憂慮，2011年A股市場的表現亦可多一份樂觀，雖有緊縮政策的干擾，但這畢竟是有限度的。從目前股指和盤面的強勢表現來看，A股市場的緊縮政策或已進入緩和階段，因此，中期來看，投資者應保持相對積極的操作策略。

　　短期來看，近幾個交易日，股指在前期高點附近和2900點整數關口上下強勢震蕩，顯示市場在此位置存在一定的分歧，短線市場將繼續維持強勢震蕩的格局以消化獲利盤和套牢盤的壓力。金證顧問 劉力

　　■觀點組合

　　●中原證券

　　關前壓力凸顯

　　雖然週三北京市發佈了嚴厲的房地産調控細則，但A股市場對於宏觀調控政策的預期已有較為充分的反應，因此對於週四A股市場的影響並不大。在2月9日央行宣佈實施今年以來第一次加息措施之後，下一次加息的重要時間窗口等到3月份發佈宏觀經濟數據之後才有定論，這意味著當前時間點至3月中旬期間再度出臺較大力度緊縮政策的可能性已有所降低。房地産調控政策的不斷深化，在當前證券市場出現一定的賺錢效應的影響下，可能會吸引部分房地産資金進入股票市場，低估值、具備較高安全邊際的藍籌股有望成為上述資金的重點選擇標的。在當前的宏觀環境下，我們認為藍籌股出現趨勢性行情的時機尚不成熟，未來股指將受到2950點壓力的考驗。

　　●東吳證券

　　大盤初步遇阻 個股機會仍存

　　從K線來看，上證綜指全天以雙影十字星收盤。值得注意的是，與週二收盤時的長上影線相反，昨日影線呈現上短下長的特徵。作為多空雙方博弈的寫照，可以看出大盤在此位置存在著較強的分歧：場外資金的入市意願與場內資金做多的需求糾結著市場的上行，大盤在此位置上下兩難。

　　從目前的走勢看，大盤繼續維持強勢的可能性較大，但是市場想突破前期的2930點附近的高點也有一定難度。首先，從技術層面來看，大盤目前存在著技術上的調整需求。自1月26日以來，上證綜指漲幅已經接近10%，KDJ指標高位鈍化，同時J值表明目前市場存在著嚴重的超買行為。其次，根據前期的密集成交區看，前期2850點至2900點區間存在大量的套牢盤，隨著大盤的回暖，收益兌現可能會刺激部分解套資金的離場，相應地會影響市場的上行。但是，也許風險中同樣也醞釀著機遇，如果大盤能夠有效消化前期的套牢盤與獲利盤的壓力，大盤繼續上攻壓力則相對較小。

　　●北京股商

　　逼空告一段落 後市維持震蕩

　　對於中長期走勢我們依舊看好，月線、周線形態都顯示行情還遠遠沒有結束，所以，中線倉位可以選擇持股為主，逢低買入的策略。

　　但是短期的調整正在臨近，原因在於以下幾個方面：一、昨天利好消息非常多，但利好不漲顯現隱憂；二、前期主流板塊除了船舶製造外，高鐵和水利的上漲意圖並不是非常清晰，博深工具（002282）和晉西車軸（600495）雖然漲停，但放量過大，封盤不堅決，如果主流板塊不能真正走強，只是在大盤走弱的時候進行人氣維護的話，顯然意味著短線調整的到來；三、昨天上漲的主要品種仍屬於補漲的範疇，例如新能源、智慧電網等，我們發現能夠補漲的品種正在減少；四、市場出現高開低走的現象，追高買入者當日損失慘重，例如通訊股，這在近期是少有的。